新老劃斷將是一個過程

　　權(quán)威人士稱，有關(guān)方面正在考慮不把新老劃斷作為一個時點

　　新老劃斷將是一個過程

　　本報訊 隨著股權(quán)分置改革的順利推進，以及股改公司市值占比的節(jié)節(jié)攀升，市場對“新老劃斷”何時“斷”的問題日益關(guān)注。但日前有關(guān)權(quán)威人士在接受記者采訪時表示，目前

有關(guān)方面正在考慮不把新老劃斷作為一個時點，而是作為一個過程，以盡量減少新老劃斷對市場的沖擊，保證市場穩(wěn)定。

　　市場穩(wěn)定才能發(fā)新股

　　該權(quán)威人士指出:“正是因為新老劃斷被市場看成了一個時間點，這就使它成了一個信號，即擴容的信號，因此也就帶來了市場‘聞新老劃斷色變’的影響”。

　　“當然，不管是作為點，還是作為過程，都應(yīng)該在市場條件成熟并允許的前提下盡快予以啟動”，該權(quán)威人士稱，只有早日“新老劃斷”恢復(fù)融資功能，有了流動的活水，市場才能恢復(fù)生機。對于這一點，證監(jiān)會主席尚福林早在今年年初的證券期貨監(jiān)管工作會議上已提出，在市場建設(shè)方面，要盡快推出包括股票首次公開發(fā)行上市，證券交易融資業(yè)務(wù)，證券衍生品管理等方面的配套規(guī)章。要推出全流通運行機制下的多樣化、證券發(fā)行制度。

　　據(jù)統(tǒng)計，股改從去年四月底開始進行以來，滬深兩地交易所已經(jīng)做完和公布方案的股改公司市值占比超過了60％，公司家數(shù)占比也超過了50％，已達到有關(guān)專家所說的“新老劃斷”的標準。其間，管理層也多次公開表示，伴隨股改的推進，股市將擇機“新老劃斷”重啟IPO。然而，對于“新老劃斷”至今仍未有明確說法。

　　權(quán)威人士表示，這是因為管理層此前已經(jīng)給出了新老劃斷的條件，即股改進程、市場預(yù)期和相關(guān)配套政策和措施的制定完成。而所謂的擇機“新老劃斷”，可以理解為只有市場穩(wěn)定才可以發(fā)新股。

　　發(fā)行機制改革是關(guān)鍵

　　該人士進一步解釋稱，問題的癥結(jié)不是出在時間表，也和市值占比無必然的因果關(guān)系。如果發(fā)行機制沒有出現(xiàn)由核準制向其他機制轉(zhuǎn)變的重大突破，如果只是一個單純的恢復(fù)融資問題，恐怕還是原來那句“新股新辦法，老股老辦法”的話比較恰如其分。

　　另一方面，未來的發(fā)行機制改革即使能給“新老劃斷”帶來新意，但是，發(fā)行機制改革的完成，與“占總市值近60％－70％的幾百家上市公司完成

　　總之，“新老劃斷”是一項系統(tǒng)工程，是一個機制轉(zhuǎn)變和機制創(chuàng)新的過程。市場不必對“新老劃斷”畏之若洪水猛獸，如果根據(jù)改革力度、發(fā)展速度和市場承受程度三度統(tǒng)一的原則相機恢復(fù)融資功能，“新老劃斷”是水到渠成的事，而不是發(fā)令槍一響的大“開閘”形式。