股改成目前機構(gòu)研究重點 股市將進入明莊時代

　　深交所第八屆會員單位與基金公司研究成果評選結(jié)果顯示

　　股改成為目前機構(gòu)研究重點

　　海通證券獲獎?wù)撐奶岢觯汗筛臄U容壓力將主要體現(xiàn)在兩年后

　　【本報訊】（記者王欣）深交所第八屆會員單位與基金公司優(yōu)秀研究成果頒獎與交流會日前在深圳召開，記者在本屆獲獎研究成果中發(fā)現(xiàn)，股權(quán)分置改革帶來的相關(guān)市場問題成為了目前機構(gòu)投資者的研究重點。獲綜合問題類一等獎的海通證券研究成果《全流通預(yù)期下的股改擴容與價格壓力實證研究》中提出，在后續(xù)一年期解禁、兩年期解禁及全面解禁的三個階段中，股價壓力將呈現(xiàn)兩頭大、中間小的格局，股改擴容壓力將主要體現(xiàn)在2008、2009年。

　　證券研究應(yīng)推動市場創(chuàng)新

　　中國證監(jiān)會副主席桂敏杰出席了頒獎活動。他在講話中對深交所堅持連續(xù)八年舉辦研究成果評選活動給予了充分肯定，認為此項評選活動擴大了證券研究成果的影響，對于提升證券行業(yè)研究水平，促進業(yè)內(nèi)證券研究的溝通與交流起到了積極的作用。他提出，今年是資本市場創(chuàng)新之年，證券公司、基金管理公司等要充分認識證券研究的重要意義，在融資融券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、投資者保護等方面取得更多研究成果，促進證券研究不斷推動資本市場改革創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展。

　　本屆獲獎研究成果具有涉及面較廣、創(chuàng)新性強、具有一定的理論深度和較強的應(yīng)用推廣價值等特點，大部分研究成果運用了實證分析方法，著眼于市場發(fā)展中亟待解決的重大問題，既有一定的理論前瞻性，又有很強的現(xiàn)實指導(dǎo)作用，基本上代表了我國證券研究機構(gòu)在證券市場研究方面的最高水準(zhǔn)，對于政策研究具有指導(dǎo)意義，對于上市公司、證券公司、基金管理公司規(guī)范運作及提高經(jīng)營效益具有重要的推動作用。

　　會上，中國證監(jiān)會副主席桂敏杰、機構(gòu)監(jiān)管部副主任楊志華，深交所總經(jīng)理張育軍、副總經(jīng)理宋麗萍及專家評委向獲獎單位頒發(fā)了獎牌。

　　股改帶來市場格局變化

　　據(jù)了解，本屆評選活動從150篇參選研究成果中評選出了24篇獲獎作品。其中獲一等獎的四篇研究成果中有三篇都是圍繞著股改相關(guān)問題展開，分別是海通證券報送的《全流通預(yù)期下的股改擴容與價格壓力實證研究》、《后股權(quán)分置時代大股東行為、市場影響及監(jiān)管策略》，聯(lián)合證券報送的《國內(nèi)上市公司股權(quán)激勵制度與案例研究》。同時，嘉實基金也因為其報送的《分析師盈利預(yù)測對股價影響的實證分析》成為首次榮獲一等獎的基金公司。

　　海通證券研究所的吳淑琨在獲獎?wù)撐闹刑岢觯�股改帶來的市場格局變化主要體現(xiàn)在三個方面：一、可上市流通股高度集中化，上市公司前十大流通股股東持股占流通股比例將從2004年底的10.66％，變?yōu)楣筛暮蟮?7.1％。二、現(xiàn)有的非流通股股東將成為市場的超級主力，基金成為最大的“散戶”，中國股市將進入“明莊”時代。三、隨著禁售期的逐步解凍，可上市交易的