ABS加速發展為券商帶來新奶酪

　　繼聯通項目之后，中金再度擔任網通112億資產支持證券管理人ABS加速發展為券商帶來新奶酪

　　□本報記者 清溪

　　據消息人士透露，在中國網通計劃發行最多將達112億元的資產支持證券產品項目中，

中金公司將擔任管理人。目前，網通資產支持證券計劃已獲得證監會批準。業內人士認為，隨著監管機構大力發展資產支持證券計劃的實施，未來此類產品有望成為券商新的利潤增長點�！　　　�

　　網通計劃發行最多112億ABS

　　據悉，此次中國網絡通信集團公司發行的資產支持證券產品名為“中國網通應收款資產支持受益憑證”的專項資產管理計劃，所募集的資金將用于購買中國網通集團未來每半年從中國網通(集團)有限公司獲得的應收款中不超過基礎資產預期收益金額的收益。

　　該項目目標發售規模為60億元，可增加發售規模最多到112億元。擬發售的受益憑證不超過10期，每期的產品期限均不同，從2個月至4年零8個月不等。由于中誠信國際信用評級公司給予該受益憑證的信用評級為AAA級，并由中國工商銀行提供無條件的連帶責任擔保，因此市場人士對該產品比較看好。國泰君安固定收益部陳震認為，資產質量不錯，“應該有較大需求”�！　　　�

　　此次網通資產支持證券產品管理人為中金公司，該公司固定收益部的一位人士表示，相對于去年中金公司管理的另一個項目，中國聯通發行的CDMA網絡租賃費收益計劃，此次網通項目差別主要在“產品內容不同，去年是租賃費收益計劃，今年則是應收賬款”。而在他看來，網通的應收款質量較好，對產品未來的市場定價和需求都將構成支撐。

　　監管層大力推進資產支持證券

　　另據了解，證監會本周召集了15家創新試點類證券公司的領導召開了關于用“專項工具”開展企業資產證券化的通氣會。證監會人士在會上指出，2006年證監會的任務之一就是證券化產品創新、推動固定收益產品市場發展�！　　　�

　　根據券商人士的反映，專項資產管理計劃受到券商的普遍歡迎，春節前后有多家國內券商向中國證監會提交了各自的專項資產管理計劃。一位銀行債券分析人士認為，這意味著監管部門推動企業資產證券化產品發展的步伐明顯加快。據透露，目前證監會受理的資產支持證券產品，總額約在200-300億元之間，本月又會有新的資產證券化產品出臺。

　　券商銀行或爭新業務蛋糕

　　在此次通氣會上，證監會官員指出，證券化產品是證券市場發展需求，是市場創新的必然需求，也應該是成熟、優秀證券公司的基本業務。證監會近年來做了大量準備工作，希望為證券公司開拓出新的業務空間和生存空間，并表示，證券化業務應該成為券商“新的業務模式和盈利來源”�！�

　　在深發展銀行的一位人士看來，網通資產支持證券計劃中，擔任管理人的中金公司將獲得不菲的管理費收入，這相當于基金公司提取基金管理費，是穩賺不賠的事情，隨著發行規模的擴大，效益將十分明顯。“不過這塊蛋糕，銀行也注視已久”，未來銀行不會只滿足于擔任擔保人的角色。

　　據悉，證監會官員本次會議上還表示，爭取讓專項資產管理計劃逐步過渡到無擔保的方式。在這種壓力下，銀行必然希望憑借自身優勢在資產支持證券的管理和承銷方面謀求更大空間。