保險資金偏食G股準G股持股總市值同比增加60%

http://whmsebhyy.com 2006年03月02日 09:28 證券日報

　　2005年四季度持股總市值同比增加了60%

　　保險資金投資公司平均每股收益0.584元

　　G股和準G股占據“被選中秀女”80%以上

　　截至昨日，已經有179家上市公司披露了2005年年度報告。據本報數據中心統計，有19家上市公司的前十大流通股股東中出現了保險機構投資者的身影。雖然從表面上看僅為已經披露年報公司數量的10%，但是這些公司卻是實力不俗：19家上市公司的簡單平均每股收益高達0.584元。同時，保險資金在去年四季度增倉數量驚人，持股市值同比增加了60%左右。

　　打折購進

　　從下表可以看出，保險資金在四季度進行了大規模的增倉，多數

股票都是"新進"或者"增持"。據已披露信息統計，保險資金在去年四季度增倉數量驚人，持股市值同比增加了60%左右。

　　去年四季度恰逢股市一路走弱，上證指數兩度迫近1050點的低點。因此，保險資金該階段的大比例增倉有兩大顯著優勢：

　　其一：穩定市場信心，重聚市場活力。正是在保險資金、社保資金等機構投資者增倉的帶領下，大盤從12月中旬開始重新振作并上攻1300點。

　　其二，縫低吸納，可以買到"物美價廉"的股票。由于保險資金是在股價底部時出手收購，屬于"打折"購進，保險資金可以獲得的收益自然不菲。

　　業績"選秀"

　　保險資金挑中的這19家公司的業績普遍較為理想：其中云天化每股收益最高，為1.27元(是人壽增持股份最多的公司)；G燃氣較低，為0.05元；而且，上述公司的簡單平均每股收益高達0.584元。這個收益水平，與今年其他上市公司頻繁出現的預警、預虧的公告相比，實在是難能可貴。保險資金的"選秀"眼光令人欽佩。

　　從行業來看，

平安保險集中投資在交通運輸和電力行業：平安除繼續持有上海機場1704萬股外，另外大舉加倉G華靖近一倍至1639萬股。該公司還新瞄準G上港，新進896.52萬股；中國人保的投資風格相對分散，但是，該集團對于天然氣、有色金屬等資源行業可謂是情有獨鐘。

　　綜合來看，保險資金"喜歡業績穩健增長的行業，回避概念性公司；青睞資源及壟斷性行業，疏遠高科技企業"。

　　G股"領銜"

　　保險資金現身的19家公司中，僅有3家還沒有啟動股改，其余包括12家G股公司和4家準G股公司(已經披露方案)。

　　保險資金投資G股獲益自然良多：

　　首先，股改公司平均的對價水平約折合10送3(理論上不應該除權，收益約為30%)，即使出現少量除權的市場情況，也還可以保有5%以上的收益率；

　　其次，股改完成后，G股上市公司的價值完全由二級市場來體現，保險資金作為最強大的機構投資者之一，無疑更加進退自如，擁有話語權。

　　第三，G股作為法人治理結構完善的公司，其未來的經營業績、風險管理、募集資金運用有了更多的制度性保障，保險資金沒有太多的后顧之憂。

　　"好戲"在后

　　目前，年報披露只占到兩市1300余家上市公司的13%左右，浦發銀行等多數一線藍籌公司的年報也還沒有宣布，因此，保險資金的投資只是露出了"冰山一角"。

　　從保險公司方面看，目前能夠看到投資A股的保險公司僅僅局限在平安、人保和國壽三方面，新華、太康、華泰等各路諸侯究竟如何出手還不得而知。因此，可以預見，保險資金投資A股的好戲還在后頭。