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□本報記者 徐濤
日前，國家外管局有關負責人撰文表示，今年將允許保險公司購匯進行境外證券投資。在各界為此熱議的同時，保險業對此卻保持了相當的謹慎。
保監會權威人士日前對記者表示，如果不盡快放開投資衍生產品的渠道，因無法對沖
匯率風險，保險資金境外投資將難以順利推進。
對此，美國國際集團(亞洲)投資公司董事長、亞太區投資總監朱泰和也表示，從國際經驗看，保險資金投資境外必須要有相應的對沖工具，并切實做好對沖安排。否則，很可能遭受不可彌補的損失。以日本為例，當其國內利率長期走低之時，日本的保險公司大量投資于收益率水平較高的美國國債，與此同時卻沒有(或者是不屑于)采取對沖避險措施，結果，由于日元兌美元在一年的時間內從150：1左右持續升值到105：1左右，日本的保險公司遭受巨大損失。
針對允許保險公司換匯境外投資的議論，接受采訪的保險業內負責投資的專家普遍認為，目前更重要的是運用好已有的外匯資金，進一步打開渠道雖然是好事，但盡快放寬投資衍生品的限制也極為重要。這是保證保險資金境外投資規避風險的基礎性條件。對于這一問題，監管部門的態度也相當積極。保監會權威人士表示，今年保險資金的投資渠道將進一步打開，在放開對基礎設施建設投資限制的同時，將有望放開對股權以及衍生品的投資渠道。“顯然，放開對金融衍生品投資的限制，很重要的一個考慮，就是希望為保險資金境外投資提供回避匯率風險的工具。”有關專家表示。
雖然人們普遍相信，保險資金將成為“QDII第一炮”，但目前可以肯定的是，保險公司在此過程中并不急于冒進，而是在“以我為主”的心態下，在全面評價風險、規避風險的基礎上，逐步展開相關的投資活動。
去年，放開保險外匯資金境外運用的渠道后，各保險公司動作謹慎。截止去年底，在100多億美元的資金總量中，僅有極小一部分資金進入實際投資。這充分說明，面對諸多風險，保險行業對境外投資顯然有較為清醒的認識。
另外，有關專家強調，面對人民幣逐步升值的態勢，保險公司已有的外匯資金已經出現匯兌損失。雖然放開投資H股，能夠在一定程度上規避風險，但盡快放開衍生品投資仍不失為一個重要的配套措施。
(證券時報)
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