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本報(bào)記者 劉詩穎 上海報(bào)道
2月17日的上午，來自全國各地的創(chuàng)新試點(diǎn)及部分大型券商的高管冒著嚴(yán)寒陸續(xù)趕赴上海國際會(huì)議中心。他們參加的是由中國證監(jiān)會(huì)和上海證券交易所共同舉辦的“資產(chǎn)證券化和固定收益產(chǎn)品建議會(huì)”，中國證監(jiān)會(huì)資產(chǎn)證券化小組成員一行參加了此次會(huì)議。
數(shù)據(jù)顯示，2005年，固定收益產(chǎn)品市場得到了快速發(fā)展。當(dāng)年5月，央行啟動(dòng)了短期融資券的發(fā)行，全年總發(fā)行金額約為1500億元。而發(fā)改委也新增加了700多億元的企業(yè)債發(fā)行額度。此外，由央行、銀監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目亦紛紛出爐。
2005年8月，由中金公司設(shè)立的“中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃”獲得了證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，成為國內(nèi)首家資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。由于沒有資產(chǎn)證券化產(chǎn)品專有的交易平臺(tái)，該產(chǎn)品通過上海證券交易所的大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。
不過，據(jù)固定收益類產(chǎn)品的投資者介紹，大宗交易系統(tǒng)是由過去股票交易系統(tǒng)改造而來，對于固定收益類產(chǎn)品并不適合。一方面，大宗交易采取T+1的清算方式，而銀行間債券市場則是T+0，很多習(xí)慣參與固定收益類產(chǎn)品買賣的機(jī)構(gòu)感覺不適應(yīng)。另一方面，參與大宗交易的機(jī)構(gòu)多是券商、保險(xiǎn)、基金公司，固定收益類品種的交易大戶——商業(yè)銀行沒有參與其中，交易參與主體有限。
某券商固定收益部負(fù)責(zé)人坦承，中金聯(lián)通計(jì)劃的流動(dòng)性較差，如果這個(gè)問題不解決，會(huì)影響資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的繼續(xù)推廣。
“這次開會(huì)，證監(jiān)會(huì)和交易所也就是想群策群力，希望能夠建立適合固定收益類產(chǎn)品交易的系統(tǒng)，為固定收益類產(chǎn)品的大發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。”與會(huì)人士說道。
券商人士介紹說，交易所的意圖也是想建立一個(gè)獨(dú)立的交易系統(tǒng)，參與主體包括券商、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行等銀行間債券市場的主體有可能不在此列。
不過，投資機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，目前的市場趨勢是銀行間債市和交易所間市場要打通，這樣才能有效擴(kuò)大市場的參與主體，增加市場的活躍程度。
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