操盤必讀 1月4日證券市場要聞及簡評

　　葉劍

　　(一)股改動態

　　深圳特區報《深交所總經理張育軍表示深市力爭今年底基本完成股改》“深交所日前首次明確股改雙目標，即兩個月內股改公司市值過半，今年底基本完成股改。總經理張育

軍表示，元旦起實施的新證券法為證券交易所下一步的創新、發展和壯大打開了法律空間。深交所將加快制度創新與產品創新，研究推行T＋0回轉交易制度、融資融券制度、引入多樣化的委托申報機制等。”“張育軍介紹新證券法實施后，證券交易所在新時期的創新工作時表示，交易所將加快制度創新，以發行上市制度、交易制度創新為根本，形成在市場準入與退出、交易模式、做市商制度等方面的重點突破，進一步提高市場的活力與效率。”

　　簡評：由上看，2006年度的市場雖然有波折，但是還會有局部、階段性的機會在曲折中出現。如果T＋0回轉交易制度、融資融券制度等等推出，則預計屆時對于券商板塊構成刺激。

　　(二)業績動態

　　深圳特區報《酒鬼酒等6公司預告業績》“(000799)酒鬼酒預計2005年度全年凈利潤將虧損2.4億元以上；(600139)綿陽高新預計2005年度將出現虧損；(000506)東泰控股停產時間不超過三個月，公司預計2005年全年可能虧損”；“(600369)�}ST長運、(600640)中衛國脈預計2005年度實現盈利；(000596、200596)�}ST古井預計2005年度將實現盈利500萬元-1000萬元。”

　　簡評：目前虧損股如果是中長線超跌的，則還有多少波段性的下跌空間，值得疑慮。原因在于后市有股改題材等支撐。也即：未來預警預虧股如果下跌到嚴重超跌的時候出現股改題材，則可以關注其中的機會。

　　(三)供求關系/籌碼供應

　　深圳商報《證監會副主席桂敏杰：積極建立多層次資本市場規則框架》“證監會副主席桂敏杰30日在上海表示，我國將積極建立多層次的資本市場規則框架。他是在上交所舉行的貫徹落實公司法、證券法座談會上作上述表示的。桂敏杰說，目前，中國證監會正在抓緊草擬《上市公司監管條例》、《證券公司監管條例》和《證券公司風險處置條例》等行政法規，抓緊制定公開發行股票的管理辦法、證券登記結算管理辦法、證券投資者保護基金管理辦法、上市公司股權激勵實施辦法，修訂上市公司收購管理辦法、證券交易所管理辦法，擬訂證券衍生品種管理辦法等。”

　　簡評：2006年度最大的考驗，還是“擴容＋藍籌股業績周期性衰退”。主要的考驗可能出現在3月底四月初到9月份的階段。但是，期間如果再度出現較大的波段性跌幅，則三四季度之交開始，一些嚴重超跌的“雞毛股”重組、購并的話，可能出現翻番的暴利機會。這是需要嚴重關注的節奏和機遇。

　　(四)行業動態

　　香港商報《電煤價格元旦起放開》“政府監控力保穩定，電價或水漲船高。”“按照國家發改委部署，2006年中國煤炭訂貨會于1月1日在山東濟南舉行，會期10天。發改委同時發布了《關于做好2006年全國重點煤炭產運需銜接工作的通知》(以下簡稱《通知》)，要求在電煤供求形勢緩和的情況下，以保障煤價總體水平基本穩定為前提，簽訂2006年合同。各部門要保持煤價穩定，積極協調煤炭價格矛盾，防止煤價出現大起大落。”“自主定價煤企叫好。”“據了解，以1噸煤發2000度電的標準計算，電煤價格每上漲20元／噸，每度電應該上漲1分錢；而實際上，2005年電煤價每噸只上漲了14元，電價卻漲了2.52分，上漲幅度達到8%，煤炭行業為電價過快增長‘背了黑鍋’。電力行業的毛利率由年初的20%回升至3季度的25%左右，除了經營效率提高外，電價漲幅高于煤價漲幅，也是功不可沒。”

　　簡評：2006年度重要的投資機會之一，在于“資源漲價概念股”。由上看，供水、水電、其他有關礦產等，可以成為觀察、跟蹤的對象。

　　(五)行業動態

　　大公報《伊朗促減產油價兩日急升》“伊朗石油部長哈馬內要求油組下月每日減產100萬桶，消息再度刺激油價回升，紐約期油周三升近3%之后，周四早段進一步升至59.9美元，升8美仙。”

　　簡評：加上俄羅斯-