2005年流通市值縮水1059億元 上證綜指跌百點 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2006年01月02日 09:07 第一財經日報 | |||||||||
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本報記者 郝淵侃 發自上海 2005年首個交易日上證綜指的1260.78點，和最后一個交易日收盤點位1161.06點之間，僅100點的差距卻令滬深股市流通市值縮水約1059億元。 2006年，投資者再度整裝待發，這一次和往年卻可能有所不同，衍生品的不斷豐富
若是選擇在2005年常年重倉持股的投資者，多數仍然嘗到了“熊尾巴”的厲害：上證綜指年線收出實體近100點的陰線，深圳成指下跌約188點；總市值滬市縮水2918億元，深市減少1707億元；忽略股改影響，流通市值滬市縮水約597億元，深市縮水約462億元。 2005年這一股市轉型期給投資者體會很多：從宏觀調控看，引發的是經濟增長模式的轉型；從周期性行業看，引發的是產業結構的調整；從股權分置改革看，帶來的是股市的全面轉型，而不單純是全流通的問題；從人民幣匯改看，等待著的是如何應對人民幣升值對經濟的影響。2005年，股市在這眾多的不確定性中走過。 券商融資融券、T+0回轉交易、G股交易制度的變化，都值得投資者在2006年期待。 1月1日，新《證券法》正式實施。中信建投證券首席策略分析師吳春龍認為，各種信息表明，融資融券制度離我們越來越近了。在當前情況下，其意義在于給證券市場開拓新的資金來源，增強證券市場的活力。 從國外的情況看，融資融券制度有益于增加股票市場的流通性、活躍交易。這一點已經在美日等證券市場上得到了充分的證明。根據H ardouvelis 的研究，美日信用交易規模占證券交易金額的比重達到了16%~20%。如果我們按照15%推算，以2005年滬市日均約75億元的成交金額為基數，該制度推出后，滬市日均成交金額將提高到88億元。 與此同時，T+0交易、漲跌幅限制等方面的變革也在有關部門的研究之中，2006年實施的可能性相當大，特別是G股交易制度的變化是非常現實的。 交易制度的變革對當前相對沉悶的股市是重大利好，一旦實施，市場活躍度將得到大幅提升，而且很可能成為人們期盼已久的市場契機。 2005 年的ETF 和權證已經令不少投資者收獲頗豐，有熱衷于無風險套利的，也有冒險一搏的。2006年，中國的金融創新仍將延續，越來越多的衍生品將出現在證券市場。 其中呼聲最大的股指期貨，這將結束內地證券市場15年來只能單邊獲利的局面,即使股指下跌，判斷正確的投資者仍可從中獲得高額利潤。 當然，在金融衍生品不斷涌現之時，套利開始提供全新的投資機會：跨期套利、跨品種套利、跨市場套利這些商品期貨中常用的手法也將引入證券市場。而股指期貨、期權等產品也將為風險鎖定創造多重策略。 在機會與風險并存的2006年，天相投資顧問公司認為，要從三個角度把握投資機會：并購重組中的機會、金融創新帶來的套利機會和在行業發展趨勢中尋找投資機會；而可以預見的風險因素主要包括：上市公司業績下滑、全流通漸行漸近、新老劃斷不期而至等。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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