外資投行參股或控股國(guó)內(nèi)券商的申請(qǐng)已停止審批

　　見習(xí)記者　小靜/文

　　2005年12月26日，從北京某券商總部傳來消息稱：外資可能會(huì)放緩收購(gòu)國(guó)內(nèi)券商股權(quán)的腳步。消息傳來，一片嘩然，很多想通過合資來拯救自身的券商又重新陷入迷茫。　

　　據(jù)消息人士透露，外資投行提出的參股甚至控股國(guó)內(nèi)證券公司的申請(qǐng)已停止審批。

在此之前，已經(jīng)有外資大手筆參股國(guó)內(nèi)券商的例子，瑞銀曾以17億元人民幣入股北京證券20%的股權(quán)，讓業(yè)內(nèi)人士多少已經(jīng)感覺逐步突破目前的法規(guī)限制。

　　此前有消息稱，

　　自2002年7月1日《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》頒布實(shí)施以來，國(guó)內(nèi)券商大多把引入外資參股介入管理和決策作為解決問題的主要方法之一。從目前的情況看，在證券行業(yè)對(duì)外開放以來的近三年時(shí)間里，合資證券公司在幫助解決我國(guó)證券公司問題上所能起到的作用十分有限。“引進(jìn)外資的目的在于提高國(guó)內(nèi)券商的經(jīng)營(yíng)水平，從而提高盈利能力，但現(xiàn)實(shí)的情況由于受經(jīng)營(yíng)范圍所限，合資券商的示范作用并沒有顯現(xiàn)出來。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　此外，按照WTO的協(xié)議，三年內(nèi)允許設(shè)立合資證券公司，外資擁有不超過三分之一的少數(shù)股權(quán)，合資公司可從事A股承銷，但不得進(jìn)行經(jīng)紀(jì)交易。而高盛和高華證券公司組建高盛高華以及瑞銀，均已超出我國(guó)加入WTO談判的承諾邊界，先聲奪人地獲得了全牌照券商的控制權(quán)，因此被業(yè)內(nèi)稱為“買門票”式的對(duì)外開放模式。

　　瑞銀重組北京證券的模式，點(diǎn)燃了外資躋身內(nèi)地證券行業(yè)的激情。先后傳出JP摩根試圖入主遼寧證券，以及湘財(cái)證券正被匯豐控股、花旗集團(tuán)和瑞士信貸第一波士頓等三家外資追捧的消息。在連續(xù)熊市的大環(huán)境下，一些券商如德恒、南方、漢唐、大鵬、北方等問題券商相繼被托管或關(guān)閉，同時(shí)做為券商中級(jí)別比較高的銀河證券也元?dú)獯髠�。外資的入股無疑是給國(guó)內(nèi)的券商一次很好的拯救機(jī)會(huì)，同時(shí)也能緩解了政府的資金壓力。

　　一家券商的負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在券商正處于十分困難時(shí)期，貿(mào)然引入外資不僅不會(huì)讓券商原有的問題得到好的解決，還有可能讓原有券商從此產(chǎn)生兩極分化，不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。國(guó)泰君安分析師梁靜坦言：“外資投資現(xiàn)在就是花錢買機(jī)制，利用證券業(yè)當(dāng)前的低迷來進(jìn)行他們的布局，這對(duì)其參股的公司會(huì)起到正面作用，但對(duì)整個(gè)行業(yè)來講未必是好事。外資具有巨大的優(yōu)勢(shì)，可能都不把我們看成真正的對(duì)手，這方面一旦放開，對(duì)國(guó)內(nèi)證券業(yè)會(huì)是一個(gè)致命的打擊。”

　　梁靜告訴記者：“暫停審批外資參股券商，可能是為了給證券公司綜合治理讓路。外資入股券商是整個(gè)金融對(duì)外開放的必然趨勢(shì)，現(xiàn)在管理層放緩?fù)赓Y入股國(guó)內(nèi)券商的腳步，可能是要對(duì)以前的政策進(jìn)行再評(píng)估，徹底的明確下一步的部署，管理層要對(duì)于國(guó)內(nèi)券商提供更好的發(fā)展環(huán)境，而不是盲目引入外資形成惡性競(jìng)爭(zhēng)，力圖要平衡國(guó)內(nèi)券商和外資準(zhǔn)入開放。在綜合治理方面，管理層考慮到券商做為一個(gè)重要的融資平臺(tái)，要審慎的對(duì)外開放，綜合研究以積極穩(wěn)妥的對(duì)外開放，從長(zhǎng)期來看，外資入股國(guó)內(nèi)券商將是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的趨勢(shì)。”

　　華夏證券某研究人士進(jìn)一步指出：外資的叫停入股券商表明了監(jiān)管部門步伐的調(diào)整，按照承諾，加入WTO后，如果全部賣給外資，以后中國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期會(huì)讓外資占主導(dǎo)地位，以北京證券為例，瑞銀入股早，代價(jià)高，給隨之而來的外資以參照。管理層出于保護(hù)券商，可能會(huì)進(jìn)一步設(shè)立門檻，入資的條件提高。

　　蔚深證券的蘭東告訴記者，外資十分看好中國(guó)的證券市場(chǎng)的發(fā)展前景，力圖通過重組和買斷股權(quán)來進(jìn)入潛力巨大的中國(guó)市場(chǎng)。考慮到金融安全的問題，監(jiān)管部門暫時(shí)放緩了審批的速度，外資控制中國(guó)證券市場(chǎng)后將對(duì)證券市場(chǎng)的定價(jià)產(chǎn)生影響，而且操縱市場(chǎng)的能力會(huì)提高，這樣的話對(duì)國(guó)內(nèi)券商的沖擊將很大。`目前可能會(huì)叫停一到兩年，當(dāng)然這個(gè)不是貿(mào)然停止的，管理層肯定在商討綜合的治理方案。沒有外資為問題券商買單，可能只能依靠政府將繼續(xù)扶持，由于政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入券商業(yè)限制嚴(yán)重，大型國(guó)企在處理金融業(yè)務(wù)時(shí)在制度轉(zhuǎn)換上也難以實(shí)現(xiàn)效果。