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本報訊(記者 黃婷) “證券市場創新與發展論壇”日前在滬舉行。上證所總經理朱從玖在論壇上介紹了上海證券交易所業務創新概況及發展思路。
朱從玖表示，創新必須結合市場的多元主體合力推進，而豐富的現貨產品和一定的市場規模是多樣化衍生產品的基礎，因此上證所還將致力于吸引更多的優質骨干企業上市。從國際經驗看，相對于市場創新來講，制度多半是滯后的，這就要求制度制定時要留有彈性
，要給創新留下充分的空間。而另一方面，當創新的結果出現系統性風險因素或者可能引發不公正性問題時，制度建設要及時予以應對。與此同時，鑒于我國市場新興加轉軌的特點及面臨的市場開放的壓力，在進行創新中要著力做好市場推廣和投資者教育。
上證所總工程師白碩介紹了上海證券交易所技術創新的概況。他表示，目前上證所的天地互備鏈路連接了近3000個營業網點，強大的交易系統曾在“6.8”井噴行情中創造每秒2萬筆交易的峰值紀錄，堪稱世界之最。在產品開發方面，除已陸續推出買斷式回購、ETF、權證外，已開始研究指數期貨。
上海交通大學證券金融研究所楊朝軍教授在論壇上就中國證券市場引入賣空交易機制作了主題發言。他認為，賣空交易機制的基本功能包括套期保值、穩定市場、價格發現和流動性功能。無論是推出股指期貨還是實現ETF的套利功能，賣空機制都是金融創新的第一必要條件。他建議我國在引入賣空機制時，應選擇市場化集中競價的賣空交易模式。我國推進賣空機制應遵循循序漸進大膽嘗試的原則，在未來一年半的時間里，推出50只股票進行賣空試點，在一到兩年的時間里推出100—200只成份股進行賣空試點，而在未來五年內推出50%的股票實行賣空。
繼成功推出上證50ETF之后，由華夏基金管理的亞債ETF也即將推出。華夏基金管理公司總經理范勇宏還建議盡快推出上證50ETF權證，并適時推出融券制度和ETF賣空制度。
國泰君安庹啟斌認為，權證作為支付對價的工具，具有其優勢，對非流通股股東來說，權證到期行權可使其提前獲得部分流通權，而權證上市后投資機者的投機需求使權證溢價交易，可使流通股東獲得額外利益，因此兩類股東可實現雙贏。“權證分流股市資金”的說法缺乏事實依據。
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