上證所六方面將進行突破包括回轉交易和漲跌幅

http://whmsebhyy.com 2005年12月21日 02:15 上海證券報網絡版

　　○以基準市場為核心，構造分層次市場結構，深化藍籌和價值投資理念。

　　○拓展固定收益產品市場，近期的重點將放在資產證券化產品上。

　　○以一級交易商機制為基礎，適時建立真正意義上的做市商制度。

　　○完善大宗交易、完善回轉交易、建立融資融券制度、放寬漲跌幅限制等等。

　　○將考慮和設計基于

　　○全面拓展非交易服務業務。

　　上海

證券交易所未來將從六個方面拓展業務創新，包括構造分層次市場結構、拓展固定收益產品市場、建立完善的做市商制度、完善回轉交易、開拓衍生品市場以及全面拓展非交易服務業務。這是上證所總經理朱從玖在日前召開的“證券市場創新與發展論壇”所透露的。

　　朱從玖稱，證券交易所是資本市場的組織者和運營者，交易所應為投資者提供豐富的產品，并采取措施促進產品交易，以保持充分的流動性。根據這一職責，上證所未來的工作重點將放在六個方面。第一，以基準市場為核心，構造分層次市場結構，深化藍籌和價值投資理念。據悉，上證所將大力拓展基于50、180指數的產品創新，包括開放式指數基金、ETF、權證、期貨等，并對之采用創新的交易機制。第二，以國債、企業債、

資產證券化產品為重點，拓展固定收益產品市場，近期的重點將放在資產證券化產品上。第三，以一級交易商機制為基礎，適時建立真正意義上的做市商制度。第四，在增強市場活躍性和市場彈性方面，要完善大宗交易、完善回轉交易、建立融資融券制度、放寬漲跌幅限制等等，滿足市場參與者的不同交易需求。第五，開拓衍生品市場，將考慮和設計基于股票、指數及指數產品、利率、外匯的衍生品，以便為投資者提供多元化的投資品種和風險管理工具。第六，全面拓展非交易服務業務。

　　此次論壇上，一批業界的專家學者也就我國證券市場的創新與發展作了主題發言。上海交通大學證券金融研究所楊朝軍教授就中國證券市場引入賣空交易機制作了演講。他認為，賣空交易機制的基本功能包括套期保值、穩定市場、價格發現和流動性功能。就套期保值功能來講，套期保值是機構長期投資的必備工具和規避系統性風險的唯一工具，而賣空是套期保值的重要一環。從穩定市場功能來講，賣空機制有助于解決“單邊市”特征。此外，賣空機制使市場能夠反映不同的價值判斷和預期，讓市場更趨于有效，從而提高定價的有效性和市場的流動性。同時，無論是推出股指期貨還是實現ETF的套利功能，賣空機制都是金融創新的第一必要條件。

　　華夏基金管理公司總經理范勇宏在論壇上透露，繼成功推出上證50ETF之后，由華夏基金管理的中國亞債ETF也即將推出，標志著交易所ETF產品創新再上新臺階。他建議盡快推出上證50ETF權證，并適時推出融券制度和ETF賣空制度。

　　國泰君安的庹啟斌就市場關注的權證問題在論壇上表示，權證作為支付對價的工具，具有其優勢，對非流通股股東來說，權證到期行權可使其提前獲得部分流通權，而權證上市后投資者的投機需求使權證溢價交易，可使流通股東獲得額外利益，因此兩類股東可實現雙贏。權證還具有投資工具和風險管理工具的功能，而且發行人的避險操作也將帶來額外的股票交易，從而活躍股票市場。庹啟斌同時認為，目前權證交易高度集中在少數幾個營業部的少量客戶，機構投資者主體并未參與權證炒作，權證交易集中于高度投機的游資，而這部分資金參與股票投資有限，因此，“權證分流股市資金”的說法缺乏事實依據。上海證券報記者王璐

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com) 相關網頁共約846,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】

上證所六方面將進行突破 包括回轉交易和漲跌幅

上證所六方面將進行突破包括回轉交易和漲跌幅