十大部委定規資產證券化稅收政策尚待最后確定

http://whmsebhyy.com 2005年12月14日 07:09 第一財經日報

　　目前，銀監會已經制定了商業銀行投資ABS的管理規定，保監會也正在制定相關辦法，保險公司可以投資ABS是比較確定的了，但是對于風險控制和監管辦法等都應該有相應的規定

　　本報記者冉學東發自北京

　　昨日，在中國人民銀行，信貸資產支持證券化業務試點工作協調小組首次舉行新聞

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通氣會，該小組成員包括央行、國家發改委、財政部等在內的部門代表參加了此次新聞通氣會，但作為該小組成員之一的國家稅務總局未派代表。

　　央行金融市場司司長、信貸資產支持證券化業務試點工作協調小組(下稱“協調小組”)組長穆懷朋宣布，由中誠信托投資有限責任公司和中信信托投資有限公司發行的信貸資產支持證券(ABS)試點已進入了試點階段。他還表示，保險公司和基金公司參與投資該產品將由相關監管部門制定規定，而稅收政策問題也有望得到解決。

　　他說，在今年3月份，在國務院的直接領導下，央行、

國家發改委等10個部門成立了協調小組，協調小組確立了10項任務，這10項任務大部分是關于制度建設的，都由這個協調小組的成員參與制定，現在都基本完成了。

　　“稅收問題是我們這次試點當中遇到的最后一個比較重要的問題，因為是新生事物，央行、

財政部和國家稅務總局都非常重視，對資產證券化的發行標的包括兌付都作了深入的探討。”按照他的說法，在探討過程中，出現了一些爭議，最后的爭論主要是在哪個環節征稅的問題，最終管理辦法沒有出臺，但是總的政策取向已經確定了，也達成了比較一致的看法。

　　對于保險公司和基金公司能否投資ABS的問題，他表示，在今年試點資產證券化的過程中，央行曾經向國務院請示過。目前，銀監會已經制定了商業銀行投資ABS的管理規定，保監會也正在制定相關辦法，保險公司可以投資ABS是比較確定的了，但是對于風險控制和監管辦法等都應該有相應的規定。

　　就在12月9日，在建行召開的資產支持證券推介會上，《第一財經日報》注意到參加會議的大多是商業銀行和證券公司，還有一些財務公司和保險公司，但沒有一家基金公司參與此次推介。

　　建行

房地產金融業務部副總經理許迪在推介會上說，稅收目前還沒有明確的政策出臺，但是她得到的信息是，主要征收營業稅和所得稅，所得稅比照同類型的其他證券征收，不會重復征稅。

　　一位投行人士認為，一般負擔稅收的主要是商業銀行或者發行人，投資者在投標的過程中就已經把稅收的因素考慮在內了，如果稅收問題不解決，證券的價格肯定就要打折扣。

　　作為協調小組組長，穆懷朋對此次試點的評價頗高，把發行ABS的意義上升到維護金融穩定的高度。

　　他表示，開展資產證券化，首先有助于改善銀行業存貸期限錯配狀況。由于我國銀行以存貸款業務為核心，因此存貸期限錯配狀況積累了較大的潛在風險。商業銀行通過對一些數額大、周轉慢的優質信貸資產實施證券化，將缺乏流動性的資產轉化為流通性較好的證券，有利于提高銀行資產流動性，加速資金周轉。

　　其次，有助于提高商業銀行資本充足率。資產證券化就是商業銀行將部分風險貸款移出資產負債表，從而減少風險資產總量，使銀行在資本金補充渠道缺乏的情況下，有效地改善資本充足率的狀況。

　　再次，有助于分散信貸風險。在金融市場上發行多檔次的可流通有價證券，商業銀行就可將原來集中的風險分散到有價證券市場，降低貸款的非系統性風險。

　　最后，有助于發展資本市場。資產證券化為投資者創造了新的投資空間，提供新的儲蓄替代型投資工具，可以適當分流近年來居高不下的儲蓄閑置資金，擴大直接融資的比重。

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