尚福林要求積極推進(jìn)創(chuàng)新 首提發(fā)展單只股票期貨

　　本報(bào)記者 劉文元 發(fā)自北京

　　中國證監(jiān)會主席尚福林周一(12日)在出席《財(cái)經(jīng)》年會發(fā)表演講時(shí)表示，要積極推進(jìn)市場創(chuàng)新，積極研究穩(wěn)妥發(fā)展股票期貨。

　　尚福林在談到今后一段時(shí)期證券監(jiān)管工作的總體思路時(shí)表示，綜合各方面的情況，

我國資本市場已經(jīng)具備了實(shí)現(xiàn)重要發(fā)展突破的基礎(chǔ)。要積極推進(jìn)市場創(chuàng)新，增加我國資本市場的廣度和深度，提高資本市場的效率。要開發(fā)適應(yīng)不同類型機(jī)構(gòu)投資者的投資產(chǎn)品，要繼續(xù)發(fā)展不同類型的基金，要積極研究、穩(wěn)妥發(fā)展股票期貨。

　　這是尚福林首次在公開場合提到要“發(fā)展”

　　對于尚福林在公開場合提出要發(fā)展單只股票期貨，燕京華僑大學(xué)校長華生教授解讀認(rèn)為，要積極發(fā)展資本市場，不能只停留在股票上，就必然要發(fā)展權(quán)證、股票期貨和期權(quán)，發(fā)展單只股票期貨市場是發(fā)展資本市場的內(nèi)容，這是一個(gè)方向。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，單只股票期貨可以為機(jī)構(gòu)投資者提供高效便捷低成本的工具，可以對沖風(fēng)險(xiǎn)和增加獲利機(jī)會。華生說：“國外市場上個(gè)人投資者很少參與股票期貨，股票期貨、期權(quán)這些金融衍生工具，是非常復(fù)雜的，不是專業(yè)人士很難掌握，所以只是專業(yè)機(jī)構(gòu)用來分散風(fēng)險(xiǎn)、對沖風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行金融運(yùn)作的工具�！�

　　單只股票期貨是近年較為引人注目的金融創(chuàng)新之一，發(fā)展非常迅速。2000年9月14日美國商品期貨交易委員會(CFTC)和

　　他同時(shí)認(rèn)為發(fā)展單只股票期貨、期權(quán)市場對于完善權(quán)證市場也是有積極作用的�！肮善逼谪浭前l(fā)行商對沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，在目前沒有這些工具的情況下，發(fā)行人對沖風(fēng)險(xiǎn)的工具就很少，只能利用股票現(xiàn)貨來作為對沖風(fēng)險(xiǎn)的手段，這樣只能加劇股票市場本身的波動。”華生說。

　　不過中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所賀強(qiáng)教授則認(rèn)為，單只股票期貨比股票期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)還大，而且容易被操縱，在目前A股市場過度投機(jī)、操縱市場行為頻繁發(fā)生的背景下，發(fā)展股票期貨還為時(shí)尚早。不過他認(rèn)為與單只股票期貨相比，股指期貨更難被操縱。

　　比如倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所(LIFFE)等交易所推出的股票期貨都是國際知名的大公司，市值規(guī)模龐大，而現(xiàn)在我們的大盤股中國石化(600028.SH)的流通股市值也不過120多億元。

　　名詞解釋：

　　股票期貨股票期貨合約是以單只股票為標(biāo)的的期貨合約。根據(jù)香港交易所的解釋，股票期貨合約是一個(gè)買賣協(xié)定，注明于將來既定日期以既定價(jià)格買入或者賣出相等于某一既定股票數(shù)量的金融合約。