操盤必讀 12月13日證券市場要聞及簡評

　　葉劍

　　(一)、高層動態/政策動態

　　四川金融投資報《中國證監會主席尚福林表示：多層次資本市場體系呼之欲出》“中國證監會主席尚福林昨日表示，隨著資本市場各項改革的深入開展，目前推動市場大力發展

的力量正在集聚，資本市場已具備實現重要發展突破的基礎。”“他還強調，今后一段時期，要積極推動市場創新，積極研究并穩妥發展股指期貨，逐步形成由主板、創業板、場外柜臺交易網絡和產權市場在內的多層次資本市場體系。對于記者提出的明年起是否要恢復新股發行的問題，尚福林表示，目前還沒有時間安排。”

　　簡評：資本市場任重道遠，多層市場需要吸引和分流更多資金。未來二級市場內還會有機會，但即使有機會也是局部的。昨天本欄盤前提示：上周五收盤為止葉劍主力動態監測系統“監控到......煤炭......及符合

　　(二)、宏觀動態

　　東方早報《2007年 中國經濟會迎來拐點》“昨天，由《財經》雜志主辦的‘《財經》年會：世界·中國2006 預測與戰略’在京隆重舉行。在年會上，中央財經領導小組辦公室副主任劉鶴指出：‘中國正處于新一輪經濟周期的上升階段，工業化、市場化、國際化的步伐在不斷加快，在2007年中國將迎來經濟發展的一個拐點。’而‘拐點’并不意味著經濟會掉頭向下，而是增長幅度的放緩，但整體增長趨勢不會變。”

　　簡評：注意宏觀面仍舊有不利來年股市的一面。來年的最大考驗，還是經濟增速下滑、藍籌可能業績衰退、以及擴容壓力。來年的機會還是局部的、波段性的。

　　(三)、擴容動態/供求關系/籌碼供應

　　深圳商報《境外上市國企“回流”A股是多贏》“國資委副主任邵寧周一在‘2006《財經》年會’上表示，境外上市的國企回到內地資本市場來發一部分A股是比較好的選擇，但前提是內地資本市場條件允許。他認為，在股東構成上，國企如果既有國有股股東，也有H股股東和A股股東就比較好，既引進了成熟、先進的機制，又能夠給內地投資者較好的投資選擇。”

　　簡評：境外上市國企“回流”A股，是明年和未來考驗市場的一個重要擴容內容。

　　(四)、股權激勵動態

　　東方早報《農產品股權激勵引爭議》“G農產品的股權激勵管理辦法及實施細則于11月24日第二次臨時股東大會審議通過，該辦法規定，激勵對象行使公司股改方案約定的認購權的條件是：在未來三年內即2005-2007會計年度，公司的凈資產收益率分別不低于2.5%、4.5%和6%；如果公司某年度未能達到上述業績目標時，則公司必須實現三年連續盈利、且三年累計凈利潤不低于1.82億元。在完成上述業績目標前提下，公司可以根據業績目標，核算和提取相應的‘農產品股權激勵基金’。實質上就是調整部分高管的報酬，而農產品董事會沒有將該事項提交股東大會表決，這一點引起了廣泛猜疑。”

　　簡評：股權激勵在中國必將演變為首先有利于上市公司管理層。但盡管有爭議，只要上市公司管理層確實關心維護股價、做好業績，股權激勵的大方向還是有利于股市發展的。至于“股權激勵概念股”能否成為新熱點，還需進一步觀察。

　　(五)、業績預告

　　深圳商報《思源電氣2005年業績預增》“思源電氣(002028)今日公告稱，經初步測算，公司預計2005年度凈利潤(合并報表)比上年度同期同比增長在50%以上。思源電氣還表示，公司收到上海市科學技術委員會關于XHK-Ⅱ型消弧線圈自動調諧成套裝置和VFSR系列變頻串聯諧振成套試驗裝置兩項目的專項補貼款711.30萬元，扣除所得稅后將增加2005年度凈利潤476.57萬元。”

　　簡評：該股已經提前上漲，顯見有人可能提前知道消息。但跨年度行情中，盯著預贏預增股中的成長性行業的

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