權(quán)證創(chuàng)設(shè)機(jī)制下周啟動(dòng)

　　武鋼蝶式權(quán)證將率先成為創(chuàng)設(shè)“標(biāo)的”

　　本報(bào)訊 上海證券交易所今日發(fā)布《關(guān)于證券公司創(chuàng)設(shè)武鋼權(quán)證有關(guān)事項(xiàng)的通知》。通知明確，取得中國證券業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)新活動(dòng)試點(diǎn)資格的證券公司可作為“創(chuàng)設(shè)人”，按照通知的相關(guān)規(guī)定創(chuàng)設(shè)權(quán)證。至此，市場(chǎng)議論已久的權(quán)證產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機(jī)制得以建立。該通知自2005年11月28日起施行。

　　根據(jù)該通知，創(chuàng)設(shè)人創(chuàng)設(shè)的權(quán)證應(yīng)與武鋼認(rèn)購權(quán)證(武鋼JTB1，交易代碼580001)或武鋼認(rèn)沽權(quán)證(武鋼JTP1，交易代碼580099)相同，并使用同一交易代碼和行權(quán)代碼。創(chuàng)設(shè)認(rèn)購權(quán)證的，創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用帳戶和履約擔(dān)保證券專用賬戶，并在履約擔(dān)保證券專用賬戶全額存放武鋼股份(資訊 行情 論壇)股票，用于行權(quán)履約擔(dān)保；創(chuàng)設(shè)認(rèn)沽權(quán)證的，創(chuàng)設(shè)人應(yīng)在中國結(jié)算上海分公司開設(shè)權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶和履約擔(dān)保資金專用賬戶，并在履約擔(dān)保資金專用賬戶全額存放現(xiàn)金，用于行權(quán)履約擔(dān)保。

　　通知規(guī)定，創(chuàng)設(shè)人向上證所申請(qǐng)創(chuàng)設(shè)權(quán)證的，應(yīng)提供中國結(jié)算上海分公司出具的其已提供行權(quán)履約擔(dān)保的證明。經(jīng)上證所同意后，通知中國結(jié)算上海分公司在權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶生成次日可交易的權(quán)證。創(chuàng)設(shè)人每日申請(qǐng)創(chuàng)設(shè)或注銷權(quán)證均不得超過一次，每次創(chuàng)設(shè)或注銷數(shù)量均不低于100萬份。創(chuàng)設(shè)人向上證所申請(qǐng)注銷權(quán)證的，經(jīng)上證所同意后，通知中國結(jié)算上海分公司于當(dāng)日注銷權(quán)證，次日解除對(duì)相應(yīng)

　　通知同時(shí)規(guī)定，被質(zhì)押、司法凍結(jié)或存在其他權(quán)利瑕疵的武鋼股份股票或資金，不得用于權(quán)證創(chuàng)設(shè)履約擔(dān)保。違反本通知相關(guān)規(guī)定的，交易所有權(quán)暫�；蛉∠�其創(chuàng)設(shè)資格。

　　根據(jù)已經(jīng)發(fā)布的公告，武鋼權(quán)證將于明天(11月23日)上市。由于上述通知將于11月28日起正式實(shí)施，也就是說，最快自28日起，武鋼權(quán)證就可能被連續(xù)創(chuàng)設(shè)。

　　有關(guān)人士分析，寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)的出現(xiàn)活躍了市場(chǎng)，對(duì)于產(chǎn)品創(chuàng)新具有積極意義。但寶鋼權(quán)證的交易也出現(xiàn)了價(jià)格劇烈波動(dòng)的現(xiàn)象，其中一個(gè)重要原因就是產(chǎn)品機(jī)制上缺乏創(chuàng)設(shè)機(jī)制。寶鋼權(quán)證作為為支持股改而推出的創(chuàng)新產(chǎn)品，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和目前國際市場(chǎng)流行的標(biāo)準(zhǔn)權(quán)證具有較大差異。一個(gè)最主要的缺陷就是寶鋼權(quán)證數(shù)量固定不變，當(dāng)市場(chǎng)需求增加，其價(jià)格自然上漲。

　　據(jù)悉，目前已有很多券商申請(qǐng)發(fā)行備兌權(quán)證，交易所也已完成了相關(guān)準(zhǔn)備，以期盡快推出更多的、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加完善的權(quán)證品種，保證市場(chǎng)供求關(guān)系的平衡，維護(hù)權(quán)證這一創(chuàng)新產(chǎn)品的健康穩(wěn)定發(fā)展。在此背景下，上證所推出權(quán)證連續(xù)創(chuàng)設(shè)機(jī)制，必將有利于權(quán)證交易制度的完善，推動(dòng)權(quán)證市場(chǎng)的健康發(fā)展。 (全景)

　　新聞鏈接

　　深市三大權(quán)證將“打包”上市

　　本報(bào)訊 據(jù)了解�熒钍腥�大股改權(quán)證有望近期集中上市�熥钸t不超過11月底12月初。

　　根據(jù)有關(guān)工作流程�熑f科(資訊 行情 論壇)的股改權(quán)證產(chǎn)品將于下周初到達(dá)相關(guān)股東賬戶�煻�含股改權(quán)證的鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)的方案也將于23日表決。此前�熜落撯C(資訊 行情 論壇)股改權(quán)證已于11月3日劃入相關(guān)股東賬戶。

　　記者同時(shí)了解到�熡嘘P(guān)方面將三大權(quán)證“打包”集中推出�熤饕�是為了防止過度炒作。此前由于數(shù)量少�煂氫摍�(quán)證在二級(jí)市場(chǎng)的爆炒引起市場(chǎng)各方的擔(dān)憂。

　　據(jù)了解�熒钍小稒�(quán)證發(fā)行上市若干問題的通知》正在緊鑼密鼓地起草中�熑�家發(fā)行權(quán)證的公司將最后簽定《權(quán)證上市協(xié)議》。與此同時(shí)�熒钍袡�(quán)證集中上市已經(jīng)從技術(shù)上做好了準(zhǔn)備�煓�(quán)證交易與系統(tǒng)最后一次聯(lián)網(wǎng)測(cè)試已經(jīng)完成。

　　名詞解釋

　　權(quán)證創(chuàng)設(shè)機(jī)制

　　從國際經(jīng)驗(yàn)來看，標(biāo)準(zhǔn)權(quán)證產(chǎn)品都有一種被稱為“連續(xù)創(chuàng)設(shè)”的機(jī)制，這種機(jī)制允許發(fā)行人或其他合格機(jī)構(gòu)及時(shí)增加權(quán)證供應(yīng)量。當(dāng)權(quán)證價(jià)格失衡，發(fā)行人或其他合格機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)有利可圖時(shí)就會(huì)適時(shí)創(chuàng)造并出售新的權(quán)證，權(quán)證價(jià)格自然向合理價(jià)格回歸。