擴充市場容量打擊投機上證所提前開閘備兌權證

http://whmsebhyy.com 2005年11月22日 02:33 東方早報

　　自滬深交易所今年7月份重推權證業務以來，業界對備兌權證何時推出極為關切。此前有消息稱，交易所計劃在今年12月份推出該項業務。但為了避免再次出現寶鋼權證(資訊行情論壇)被爆炒的局面，這一業務開閘的時間被大大提前了。

　　上海證券交易所昨發布通知稱，武鋼認購權證(580001)和武鋼認沽權證(580999)上市交易后，取得創新活動試點資格的證券公司(以下簡稱“創設人”)可按照通知的規定創設

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A ><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

權證。業內人士表示，這意味著券商首次獲準發行備兌權證。

　　創設人應在中國證券登記結算公司上海分公司(以下簡稱“中國結算上海分公司”)開設權證創設專用賬戶和履約擔保證券專用賬戶，并分別全額存放

武鋼股份(資訊行情論壇)股票和現金，用于行權履約擔保。

　　權證創設后，創設人可向交易所申請注銷權證。創設人每日申請創設或注銷權證均不得超過1次，每次創設或注銷數量均不低于100萬份。

　　在武鋼權證上市前夕，監管層為何突然放開備兌權證的閘門？對此，南方證券分析師李栓勞認為，這可能出于擴充市場容量的考慮。寶鋼權證近期之所以會遭遇爆炒，權證市場容量過小是一大誘因。而允許券商發行備兌權證，有助于增加市場供應量，最終達到平抑市場投機行為的目的。備兌權證是在上市公司免費派發的權證之外，由證券公司發行的權證。

　　“此外，創新類券商獲準發行備兌權證，還有助于實現權證的價值發現和價格發現，為權證的供給方與需求方提供價格指導，為市場提供一個相對理性的參考�！睋钏▌诮榻B，此前，參與國內權證交易的只有投資者，沒有做市商。而做市商可以減少市場波動、分散風險。

　　就像寶鋼權證，如果有了做市商的話，市場波動就不會像現在這么大，因為一旦權證價格與標的價值背離太大，做市商既作為買方又作為賣方，本身就要承擔很大的風險。顯然，此次獲準發行武鋼權證的創新類券商，被監管層寄予平抑市場波動的厚望。

　　聯合證券研究所的楊戈則指出，從海外經驗看，權證交易一般都實行做市商制。在我國的臺灣和香港地區，券商作為權證的流動性提供者，其市場份額占整個市場的30%左右。一般來說，備兌權證發行人的直接收益包括：權證的發行收益和做市過程中買賣權證的價差收益，因此權證交易實行做市商制，對于權證的發行人券商來說意義重大。

　　已被列為創新類券商的廣發證券總裁助理羅斌華昨告訴早報記者，這的確是中國證券歷史上券商發行的第一份備兌權證，他們已在為發行武鋼權證進行策劃。

　　據悉，寶鋼JTB1(資訊行情論壇)的一級交易商———國泰君安曾于8月份向上海證交所提出發行寶鋼備兌權證的申請。但由于相關制度尚未形成，發行時機尚未成熟。此后的10月中旬，《上交所關于證券公司發行權證有關問題的通知》開始征求意見，有資格發行備兌權證的券商被限定在創新試點券商范圍之內，并且要求最近一年經

審計的凈資產數額大于15億元，凈資本大于10億元。

　　據G武鋼(600005)此前發布的公告稱，由武鋼集團發行的以G武鋼為標的證券的4.74億份認購權證和4.74億份認沽權證將于11月23日起在上海證交所上市交易。

　　作者：早報記者陳其玨

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 證券要聞 > 中國股權分置改革專網 > 正文

擴充市場容量打擊投機 上證所提前開閘備兌權證

擴充市場容量打擊投機上證所提前開閘備兌權證