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上海證券交易所今日發布《關于證券公司創設武鋼權證有關事項的通知》。通知明確，取得中國證券業協會創新活動試點資格的證券公司可作為“創設人”，按照通知的相關規定創設權證。至此，市場議論已久的權證產品創設機制得以建立。該通知自2005年11月28日起施行。
根據該通知，創設人創設的權證應與武鋼認購權證(武鋼JTB1，交易代碼580001)或武
鋼認沽權證(武鋼JTP1，交易代碼580099)相同，并使用同一交易代碼和行權代碼。創設認購權證的，創設人應在中國結算上海分公司開設權證創設專用賬戶和履約擔保證券專用賬戶，并在履約擔保證券專用賬戶全額存放武鋼股份股票，用于行權履約擔保；創設認沽權證的，創設人應在中國結算上海分公司開設權證創設專用賬戶和履約擔保資金專用賬戶，并在履約擔保資金專用賬戶全額存放現金，用于行權履約擔保。
通知規定，創設人向上證所申請創設權證的，應提供中國結算上海分公司出具的其已提供行權履約擔保的證明。經上證所同意后，通知中國結算上海分公司在權證創設專用賬戶生成次日可交易的權證。創設人每日申請創設或注銷權證均不得超過一次，每次創設或注銷數量均不低于100萬份。創設人向上證所申請注銷權證的，經上證所同意后，通知中國結算上海分公司于當日注銷權證，次日解除對相應股票或資金的鎖定。權證行權時，創設人先于武鋼集團履行義務。同一權證創設人超過1名的，各創設人按照“后創設先被行權”的順序履行義務。
通知同時規定，被質押、司法凍結或存在其他權利瑕疵的武鋼股份股票或資金，不得用于權證創設履約擔保。違反本通知相關規定的，交易所有權暫停或取消其創設資格。
根據已經發布的公告，武鋼權證將于明天(11月23日)上市。由于上述通知將于11月28日起正式實施，也就是說，最快自28日起，武鋼權證就可能被連續創設。
有關人士分析，寶鋼權證的出現活躍了市場，對于產品創新具有積極意義。但寶鋼權證的交易也出現了價格劇烈波動的現象，其中一個重要原因就是產品機制上缺乏創設機制。寶鋼權證作為為支持股改而推出的創新產品，其產品結構和目前國際市場流行的標準權證具有較大差異。一個最主要的缺陷就是寶鋼權證數量固定不變，當市場需求增加，其價格自然上漲。而從國際經驗來看，標準權證產品都有一種被稱為“連續創設”的機制，這種機制允許發行人或其他合格機構及時增加權證供應量。當權證價格失衡，發行人或其他合格機構發現有利可圖時就會適時創造并出售新的權證，權證價格自然向合理價格回歸。
據悉，目前已有很多券商申請發行備兌權證，交易所也已完成了相關準備，以期盡快推出更多的、產品結構更加完善的權證品種，保證市場供求關系的平衡，維護權證這一創新產品的健康穩定發展。在此背景下，上證所推出權證連續創設機制，必將有利于權證交易制度的完善，推動權證市場的健康發展。
上海證券報 記者 王璐
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