倫交所亞太區(qū)主席祝曉健談中國(guó)股市股改　

　　記者　　黃立鋒　深圳報(bào)道

　　在深圳高交會(huì)海外交易所峰會(huì)代表中，倫敦交易所亞太區(qū)總裁祝曉健女士算是個(gè)“另類(lèi)”，和其他代表一樣她代表著一個(gè)海外交易所，同時(shí)她還熟知中國(guó)市場(chǎng)。10月13日深夜，記者就中國(guó)市場(chǎng)的若干熱點(diǎn)問(wèn)題對(duì)她進(jìn)行了獨(dú)家采訪。

　　股改是直面問(wèn)題

　　記者：對(duì)于中國(guó)股市目前進(jìn)行的股權(quán)分置改革，您怎么看？

　　祝曉健：我覺(jué)得這是好事。這件事反正都得做，現(xiàn)在做了，以后的事情就好辦了。至于說(shuō)時(shí)機(jī)、方法和推進(jìn)的速度，因?yàn)檫@是中國(guó)獨(dú)有的問(wèn)題，世界上其他地方?jīng)]有，所以不好評(píng)價(jià)。不過(guò)，我很佩服中國(guó)政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，他們很有勇氣，敢于直面問(wèn)題。

　　記者：雖然市場(chǎng)對(duì)股改的一些細(xì)節(jié)有爭(zhēng)論，似乎都認(rèn)為這可以提升A股上市公司管治。

　　祝曉健：就這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)是有積極意義的。原來(lái)的A股市場(chǎng)，大部分上市公司都是一股獨(dú)大，中小股東的利益得不到保障。中國(guó)A股上市公司很多都是國(guó)有企業(yè)，大股東就是政府，其行為很少遵守市場(chǎng)規(guī)則，

　　在一個(gè)有序的

　　只有好鮮奶，才能做出好奶酪

　　記者：有意思的是，現(xiàn)在搞股改，也在進(jìn)行一些創(chuàng)新，如衍生權(quán)證也發(fā)行出來(lái)了。

　　祝曉健：權(quán)證只是一個(gè)例子，我認(rèn)為股改對(duì)市場(chǎng)進(jìn)一步的創(chuàng)新會(huì)有很好的推動(dòng)作用，起碼對(duì)于產(chǎn)品創(chuàng)新，如衍生產(chǎn)品，交易方式創(chuàng)新等。

　　我進(jìn)倫敦交易所之前，曾經(jīng)在期貨結(jié)算方面有8年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。那時(shí)候就有人問(wèn)我們老板中國(guó)能不能搞衍生產(chǎn)品，我的老板就說(shuō)：“對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，衍生產(chǎn)品就是一個(gè)奶酪。只有鮮奶好，才能做出好的奶酪，而現(xiàn)貨市場(chǎng)就是做奶酪的鮮奶。”我當(dāng)時(shí)印象非常深刻。

　　為合理定價(jià)提供基礎(chǔ)

　　記者：如您所言，很多人都看到了股改的積極意義，但股市的信心似乎有待加強(qiáng)，往上走了一些之后現(xiàn)在又在徘徊了。

　　祝曉健：應(yīng)該說(shuō)A股市場(chǎng)原來(lái)的價(jià)格是畸形的，實(shí)際上是人為的供求不平衡的后果。試想一下，一家上市公司，其三分之二的股份是不流通的，那肯定會(huì)人為抬高股票價(jià)格。所以股權(quán)分置改革之后，應(yīng)該說(shuō)價(jià)格至少具有了一個(gè)合理化的基礎(chǔ)。不過(guò)，我不敢說(shuō)改革之后中國(guó)股市會(huì)往上走還是往下掉，這不好說(shuō)。我覺(jué)得中國(guó)股市價(jià)格之所以一直偏高，主要原因在于國(guó)內(nèi)的投資者投資選擇太少。

　　記者：您覺(jué)得外國(guó)投資者如何看待股改？

　　祝曉健：對(duì)外國(guó)投資者而言，首先意味著投資機(jī)會(huì)增加了，因?yàn)楣善币幌伦佣嗔撕芏唷��?shí)際上這涉及到市場(chǎng)流通性的問(wèn)題。股市是需要“炒”的，只有炒，市場(chǎng)才有活力，才有獲利的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)才能活躍壯大。對(duì)海外投資者來(lái)說(shuō)，也就意味著投資機(jī)會(huì)，只有“炒”，那他們才能迅速調(diào)整頭寸；只有有足夠的流動(dòng)性，他們才能更好地貫徹投資策略。另外，實(shí)際上對(duì)于外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，不是他們不想來(lái)中國(guó)投資，而是他們被關(guān)在了門(mén)外。