央行動員300億支持股市 給券商資金只能買股票

　　100億元商業(yè)貸款已有部分進(jìn)入券商賬戶，只能買股票

　　本報(bào)記者 冉學(xué)東 發(fā)自北京

　　“好雨知時(shí)節(jié)，當(dāng)春乃發(fā)生。”300億元資金正在或即將滋潤中國資本市場。

　　“央行的6個(gè)億已經(jīng)到賬了。”7月21日，東方證券一位人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，“這筆錢通過中國證券登記結(jié)算公司進(jìn)入東方證券的賬戶，有關(guān)方面明確，該筆錢屬于商業(yè)貸款，只能用于買股票，利率是3.87%，總額是100億元。”

　　隨后記者致電華泰證券，該公司一位人士說，他們公司到賬的資金大約是10億元，而廣發(fā)證券一位人士說他們拿到的資金大約是21億元，只能用于買股票是確定無疑的。

　　如果按照100億元的總額，接到這部分資金的肯定不止以上3家，記者采訪的中信證券和國泰君安證券的人士則表示還沒聽說。

　　如果加上這100億元資金，包括央行已經(jīng)披露的為啟動投資者保護(hù)基金而拿出的100億元，以及建銀投資即將發(fā)行的明確要“支持資本市場的改革開放”的100億元金融債券，還有擬向申銀萬國證券公司和華安證券公司的再貸款，央行為支持資本市場發(fā)展即將付出超過300億元的資金。

　　萬事一理，通過高層人士言行的一鱗半爪勾畫事物運(yùn)行的整體輪廓，是我們唯一可選擇的觀察角度。這次央行對資本市場的支持方案依然如是。

　　3月29日，國泰君安證券公司獲準(zhǔn)發(fā)行12.67億元短期融資券，這揭開了有關(guān)方面支持資本市場發(fā)展的序幕。此后多家證券公司開始以短期融資券籌集資金。

　　6月12日，中國人民銀行發(fā)出公告，為支持證券市場穩(wěn)健發(fā)展，推動股權(quán)分置問題的解決，中國人民銀行有關(guān)部門正在請示，擬對申銀萬國證券公司和華安證券公司給予再貸款支持。

　　6月14日，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司證實(shí)，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，匯金公司擬出資對銀河證券進(jìn)行重組。注資重組顯然是高層支持資本市場的一種新方式，也是有關(guān)方面拯救券商思路有所轉(zhuǎn)變的體現(xiàn)。

　　7月6日，央行行長助理劉士余進(jìn)一步透露，在7、8、9三個(gè)月，會有一批券商通過注資，解決備受困擾的券商流動性以及資本金不足的問題。

　　7月15日，中國人民銀行對外宣布，為支持資本市場的改革開放和健康發(fā)展，維護(hù)金融穩(wěn)定，已批復(fù)中國建銀投資有限責(zé)任公司，準(zhǔn)予其發(fā)行金融債券100億元。

　　7月19日，央行一位高層人士在接受記者電話采訪時(shí)說，原則上，今后央行將不再直接給券商錢了。央行提供的100億元資金是為設(shè)立投資者保護(hù)基金的啟動資金。“這個(gè)基金設(shè)立后將由證監(jiān)會來管，具體怎么操作該基金，央行也不會參與。”他說。

　　注資重組、發(fā)行短期融資券、央行再貸款、商業(yè)貸款、發(fā)行金融債券等等，央行的救助手段不斷亮相。“這些都只是開始，今后類似的救助方式將可能更加普遍。”華安證券的一位人士表示，股市四年多的調(diào)整，使得券商收入一年不如一年，遺留問題和現(xiàn)實(shí)問題糾葛在一起，券商正在進(jìn)入痛苦的蟬蛻期。

　　相對于現(xiàn)在的利率水準(zhǔn)，券商的有關(guān)人士認(rèn)為3.87%的利率還是比較高的。“在各種融資形式中，我們更加傾向于采用發(fā)行銀行間短期融資券的方式來融通資金。”招商證券的一位高層人士說。他表示，《證券公司短期融資券管理辦法》在去年11月起就開始實(shí)行了，這一為證券公司拓寬融資渠道的舉措在當(dāng)前股市的境況下更顯得意義重大。證券公司在銀行間債券市場發(fā)行的短期融資券的期限一般為3個(gè)月，流動性很強(qiáng)，具有短期、無擔(dān)保、發(fā)行價(jià)格與承銷機(jī)構(gòu)共同商定的特點(diǎn)，而手續(xù)又相對簡便，融資成本低。

　　“特別時(shí)期央行采取的特殊措施。”華泰證券專業(yè)研究證券市場運(yùn)行的一位分析師這樣概括央行的以上行動。他表示，從這兩天大盤運(yùn)行的脈絡(luò)可以看出央行的救助已經(jīng)開始產(chǎn)生效果了。

　　“大資金只攻指標(biāo)股，起到的是四兩撥千斤的功效。”他說，現(xiàn)在正在進(jìn)行股權(quán)分置改革，這是壓倒一切的大事，在現(xiàn)在的情勢下，需要大智慧去審時(shí)度勢，以使中國資本市場平穩(wěn)過渡。這時(shí)候我們除了需要戰(zhàn)略還需要戰(zhàn)術(shù)，照搬書本和理論必將貽誤戰(zhàn)機(jī)。

　　“這么大的資金必將對大盤產(chǎn)生影響。”華泰證券這位人士最后總結(jié)說。