外匯新規(guī)礙紅籌上市 風(fēng)險(xiǎn)資本仍中意中國(guó)

　　風(fēng)險(xiǎn)資本上半年對(duì)華投資比去年下半年減少近14%

　　□晨報(bào)記者 李耀宗

　　本周，分眾傳媒成功在納斯達(dá)克上市。不過，在其招股說明書中提到，外匯管制可能使上市公司無法完全獲得相應(yīng)的收益。事實(shí)上，隨著上半年幾個(gè)外匯監(jiān)管新條例的推出，中

國(guó)企業(yè)獲得的風(fēng)險(xiǎn)資本投資比去年下半年減少了近14%。

　　兩文件“卡”紅籌上市

　　今年1月24日和4月21日，國(guó)家外匯管理局先后推出兩份文件，分別被業(yè)界稱之為“11號(hào)文”和“29號(hào)文”。前者要求境內(nèi)居民為換取境外公司股權(quán)而出讓境內(nèi)資產(chǎn)和股權(quán)時(shí)，應(yīng)取得外匯管理部門的核準(zhǔn)。后者要求在“11號(hào)文”出臺(tái)之前的相關(guān)行為補(bǔ)辦登記。

　　盡管新規(guī)定旨在打擊洗錢和避稅活動(dòng)，但意想不到的是也起到了制約風(fēng)險(xiǎn)資本投資的作用。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)營(yíng)商都把資金投向中國(guó)企業(yè)在海外設(shè)立的子公司，而非本土的母公司。這兩份文件已觸及國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市的主通道———紅籌上市模式。

　　據(jù)悉，目前個(gè)人海外換股獲得批準(zhǔn)的個(gè)案極少，而補(bǔ)辦登記的則還沒有獲準(zhǔn)的，很多由地方外匯管理局遞上的申請(qǐng)都被退回。業(yè)內(nèi)人士表示，由于退出渠道不暢通，在兩份文件出臺(tái)后，很多海外風(fēng)險(xiǎn)資本停止了投資，處于觀望態(tài)度。

　　據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，北京清科信息咨詢有限公司的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年上半年中國(guó)企業(yè)達(dá)成的風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議從去年下半年的111筆下降至81筆，吸引的風(fēng)險(xiǎn)投資金額略高于4.02億美元。

　　風(fēng)險(xiǎn)資本仍中意中國(guó)

　　有關(guān)律師表示，上述兩份文件只是告訴企業(yè)要做什么，但具體怎么做并不知道，等相關(guān)實(shí)施細(xì)則出臺(tái)后，風(fēng)險(xiǎn)投資商肯定會(huì)再度出手投資。

　　事實(shí)上，中國(guó)龐大的消費(fèi)市場(chǎng)和科技實(shí)力的進(jìn)步讓許多風(fēng)險(xiǎn)資本公司怦然心動(dòng)。清科的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年上半年新成立的、主要面向中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本基金籌集到了16.5億美元的資金，比去年全年的7億美元增長(zhǎng)了一倍不止。

　　據(jù)悉，有幾個(gè)部門聯(lián)合起草的《企業(yè)跨境換股的規(guī)定》已完成征詢意見，計(jì)劃年內(nèi)出臺(tái)。按規(guī)定，政府將允許企業(yè)跨境換股，即可在海外設(shè)立空殼公司，讓創(chuàng)投基金注入資金，再購入國(guó)內(nèi)公司的資產(chǎn)，但資產(chǎn)限期1年內(nèi)上市。