證監會發布實施上市公司與投資者關系工作指引

　　本報記者 侯捷寧

　　為進一步貫徹落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，加強對上市公司開展投資者關系工作的指導，保障當前股權分置改革工作的順利推進，把保護投資者特別是社會公眾投資者的合法權益落在實處，中國證監會日前制定了《上市公司與投資者關系工作指引》。《工作指引》共四章二十九條，全面闡述了投資者關系工作的定義

、目的、原則、工作內容、工作方式、組織設置、工作機制、人員培訓等內容。

　　《工作指引》提出上市公司要加強與投資者的溝通，著重規定了上市公司的充分信息披露和保護投資者知情權等合法權益�！豆ぷ髦敢�》提出的上市公司的充分信息披露與現行的強制信息披露相比，進一步要求披露更具主動性和自愿性、披露渠道更為廣泛，更強調信息披露的內容、方式。公司除向投資者披露有關信息外，還應主動聽取投資者對公司的有關意見、建議，實現公司與投資者之間、投資者與投資者之間的雙向溝通，形成良性互動。上市公司在遵守信息披露工作相關規定的基礎上，可結合實際，選擇合適的溝通途徑。

　　《工作指引》還建議公司可以視情況指定或設立投資者關系工作職能部門；同時要求公司建立良好的內部協調機制、信息采集制度以及制訂相關工作制度、工作規范，促使投資者關系工作走向正軌。

　　考慮到股權分置改革是上市公司的一項涉及股東權益的重大事項，投資者關系工作在非流通股股東和流通股股東的溝通過程中扮演著非常重要的角色，《工作指引》對此也作出了相應規定：“鼓勵公司在遵守信息披露規則的前提下，建立與投資者的重大事項溝通機制，在制定涉及股東權益的重大方案時，通過多種方式與投資者進行充分溝通和協商�！�

　　隨著我國證券市場的日益成熟和規范，上市公司投資者關系工作逐漸成為提升上市公司治理水平，實現公司價值最大化的內在需求。在當前上市公司股權分置改革的背景下，加強上市公司投資者關系工作有著重要的現實意義。第一批試點公司的經驗表明，良好的投資者關系管理，有利于促進非流通股股東和流通股股東之間的溝通，有利于股東之間就股權分置改革方案達成共識，從而有效推進股權分置改革工作。

　　2003年以來，中國證監會將上市公司與投資者關系工作作為完善公司治理結構的一項重點工作，并于當年7月下發了《關于推動上市公司加強投資者關系管理工作的通知》，在市場上產生了積極反響，使投資者關系工作成為公司治理的一項重要內容。2004年12月7日，中國證監會又發布了《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》，將建立健全投資者關系工作制度作為保護投資者特別是社會公眾投資者合法權益的一項重要措施加以明確規定。

　　業內人士指出，《工作指引》的頒布施行，是中國證監會貫徹落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的一項重要舉措，是上市公司開展投資者關系工作的基本行為指南，充分體現了監管部門正采取措施不斷強化保護投資者特別是社會公眾投資者合法權益的堅定決心，將進一步推動上市公司與投資者關系工作的深入開展，對于促進我國證券市場股權文化的建設和市場誠信的塑造，形成保護投資者利益的市場環境具有重要和積極的意義。