滬深兩市成交創(chuàng)年內(nèi)新低 地量是否預(yù)示變盤在即

　　經(jīng)過罕見的七連陰殺跌之后，周四滬深股市迎來了技術(shù)性反彈，成交量則創(chuàng)出了年內(nèi)新低。從歷史上“地量之后見地價(jià)”的規(guī)律來看，大盤近期將進(jìn)入變盤敏感區(qū)。

　　昨日滬深兩市股指總體表現(xiàn)為震蕩走高，成交金額則再度萎縮。上證綜指收盤報(bào)1038.60點(diǎn)，上漲5.05點(diǎn)，成交37.6億元；深證成指收盤報(bào)2697.94點(diǎn)，上漲1.45點(diǎn)，成交25.5億元。滬深300指數(shù)報(bào)收于844.73點(diǎn)，漲幅為0.26%。值得指出的是，昨天滬市成交創(chuàng)下了去

年9月13日以來的地量，深市成交也創(chuàng)下今年1月5日以來的地量，兩市成交則創(chuàng)下去年12月28日以來的新低。

　　中國(guó)石化成風(fēng)向標(biāo)

　　中國(guó)石化昨日收盤漲幅達(dá)到2.9%，無疑是股指反彈的大功臣。從盤面可以看到，在中國(guó)石化三波上攻的帶動(dòng)下，其他權(quán)重指標(biāo)股也加入了護(hù)盤的行列。長(zhǎng)江電力、中國(guó)聯(lián)通、寶鋼股份、上海汽車等指標(biāo)股都以紅盤報(bào)收。在指標(biāo)股穩(wěn)定大盤的同時(shí)，市場(chǎng)其他板塊的拋壓明顯減輕。新都酒店、長(zhǎng)春一東、精倫電子、慶豐股份等低價(jià)股輪番展開超跌反彈。股改試點(diǎn)股的走勢(shì)也有所回暖，　G金牛、風(fēng)神股份、恒生電子等領(lǐng)銜回升，前日跌停的蘇寧電器和中信證券探低后也以紅盤報(bào)收。此外石油大明、遼河油田為首的石油板塊，深寶安、深天地為首的深圳本地股均有不同程度的走強(qiáng)。

　　盡管如此，大盤并沒有出現(xiàn)放量大漲的格局，股指依然受到短期均線的壓制，成交量的再度萎縮表明市場(chǎng)心態(tài)仍然非常謹(jǐn)慎。同時(shí)中國(guó)石化等核心藍(lán)籌股近期相對(duì)抗跌也表明，市場(chǎng)的做多力量正在核心藍(lán)籌股上逐漸凝結(jié)，因此它們后市的表現(xiàn)極可能成為大盤的風(fēng)向標(biāo)。投資者也注意到，近期中國(guó)石化　H股的股價(jià)也連續(xù)走高，周三盤中最高達(dá)到3.15港元，與目前　A股股價(jià)已經(jīng)非常接近。

　　從天量到地量

　　從“6.8”單日井噴至今已經(jīng)快一個(gè)月的時(shí)間，股指基本上也把“6.8”行情的成果抹殺殆盡，深綜指甚至還創(chuàng)出新低。從成交金額來看，滬市200多億元、深市120億元的單日成交已恍如舊夢(mèng)。

　　這一個(gè)月中，隨著股指的持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)的心態(tài)也發(fā)生著深刻的變化。以股改試點(diǎn)股來看，從當(dāng)初的復(fù)牌即告漲停到之后的漲跌互見再到之后的個(gè)別股票跌停，表明市場(chǎng)越來越趨于理性，短線資金的“尋寶”游戲基本宣告結(jié)束。再?gòu)闹髁髻Y金鐘愛的藍(lán)籌股來看，隨著后股權(quán)分置時(shí)代的到來，機(jī)構(gòu)投資者面對(duì)新的游戲規(guī)則，調(diào)整投資理念、價(jià)值取向以及持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的要求仍然比較強(qiáng)烈。尤其是當(dāng)上次大盤跌破千點(diǎn)觸發(fā)的技術(shù)性大反彈難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)之后，各路資金形成的合力迅速瓦解，反彈反而成為各路資金減倉(cāng)的機(jī)會(huì)。因此，大盤目前的弱市格局，是政策面不敵資金面和技術(shù)面的綜合反映。

　　進(jìn)入變盤敏感區(qū)

　　當(dāng)然，大盤的地量一方面說明多頭的力量微弱，同時(shí)也表明市場(chǎng)的拋壓也暫告一段落，這為股指的技術(shù)性反彈創(chuàng)造了一個(gè)良好的契機(jī)。從歷史上看，滬市單日成交在40億元以下基本上屬于地量水平，大盤隨后探明階段性底部的可能性非常大。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，今年的1月12日，2004年8月的23日、25日、26日和30日，9月的1日、6日、7日、10日和13日，2003年的11月17日，滬市的單日成交都低于40億元。而從此后的市場(chǎng)走勢(shì)來看，股指基本上都走出了一波較大的反彈行情。比如今年的1月21日和2月2日，去年的“9.14”行情，前年的大盤探明1307點(diǎn)大底部，都有大盤的地量做鋪墊。如果說歷史會(huì)重演的話，那么，昨日滬市單日成交低于40億元至少也表明大盤已經(jīng)進(jìn)入變盤敏感區(qū)。

　　值得指出的是，昨日兩市除ST個(gè)股外，共有三家個(gè)股漲停，僅一家個(gè)股跌停，盤中個(gè)股漲跌比例約為2.5：1，這樣的盤口意味著多數(shù)的個(gè)股自身已經(jīng)積累了較大的反彈能量，后市一旦成交量能持續(xù)放大，大盤的“漲”聲將再度響起。

　　上海證券報(bào)記者 許少業(yè)

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