尚福林直擊股改六大敏感區(qū)域 市場(chǎng)仍存三大懸念

　　作為中國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最高領(lǐng)導(dǎo)人，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林昨天在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上高調(diào)登場(chǎng)。面對(duì)在場(chǎng)的近百家新聞媒體，尚福林直擊股權(quán)分置改革的六大敏感區(qū)域，就六個(gè)最為熱點(diǎn)的話題一一給出了答案。

　　敏感問(wèn)題一 股權(quán)分置改革何時(shí)完成，有無(wú)第三批試點(diǎn)？

　　股權(quán)分置改革年內(nèi)完成的想法，尚福林在前天舉行的中國(guó)債券市場(chǎng)論壇上就有所透露，昨天的新聞發(fā)布會(huì)他更加明確了這一說(shuō)法。他說(shuō)，第一批試點(diǎn)總體不錯(cuò)，而第二批試點(diǎn)在公司的覆蓋面和多樣性上都有了擴(kuò)展，整個(gè)試點(diǎn)工作不會(huì)拖延太久，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、完善規(guī)則的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)不準(zhǔn)備再進(jìn)行第三批試點(diǎn)，而是要在年內(nèi)將股權(quán)分置的工作全面推開(kāi)。

　　敏感問(wèn)題二 何時(shí)實(shí)現(xiàn)新老劃斷？

　　尚福林表示，為了不再積累新的歷史遺留問(wèn)題，新股的發(fā)行和再融資將與新老劃斷工作實(shí)行有機(jī)的銜接。實(shí)行新老劃斷之后，首次發(fā)行即為全流通發(fā)行，同時(shí)解決了股權(quán)分置問(wèn)題的公司可以進(jìn)行再融資。至于何時(shí)實(shí)行新老劃斷，需要根據(jù)改革的進(jìn)程進(jìn)行論證。實(shí)施新老劃斷的前提就是市場(chǎng)對(duì)股權(quán)分置改革已經(jīng)形成了比較明確的預(yù)期，新老劃斷的實(shí)施不會(huì)對(duì)現(xiàn)有格局造成沖擊。

　　敏感問(wèn)題三 中國(guó)資本市場(chǎng)是不是“政策市”？

　　尚福林對(duì)于市場(chǎng)流傳的所謂“政策市”的說(shuō)法進(jìn)行了駁斥。他說(shuō)，實(shí)際上這些政策都是落實(shí)“國(guó)九條”的具體舉措。現(xiàn)在有些政策與實(shí)際情況不相適應(yīng)了，必須進(jìn)行調(diào)整，從整體上看，在促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展方面，政策調(diào)整還有很大的空間，有一些支持市場(chǎng)發(fā)展的政策也還要不斷完善。拿近期出臺(tái)的回購(gòu)社會(huì)公眾股的政策來(lái)說(shuō)，不僅近期有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，長(zhǎng)遠(yuǎn)也有利于促進(jìn)上市公司提高質(zhì)量，保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益。他還指出，中國(guó)的資本市場(chǎng)由于基礎(chǔ)薄弱，因此需要調(diào)整和完善的政策措施確實(shí)比較多。一方面市場(chǎng)自身的基礎(chǔ)性制度建設(shè)需要不斷地完善，另一方面支持市場(chǎng)發(fā)展的外在環(huán)境也需要在很多方面做出改進(jìn)。

　　敏感問(wèn)題四 如何支持券商發(fā)展？

　　近幾年來(lái)，隨著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和市場(chǎng)的持續(xù)低迷，證券公司存在的一些問(wèn)題充分暴露。對(duì)此，尚福林表示，為了從根本上解決證券公司存在的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門(mén)正在對(duì)證券公司進(jìn)行綜合治理，將從加大基礎(chǔ)性的制度改革力度、規(guī)范高管和股東行為、給予相應(yīng)政策支持，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)公司做大做強(qiáng)、進(jìn)一步嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律、制定和修改相關(guān)的法律法規(guī)等九個(gè)方面來(lái)監(jiān)督、管理、約束證券公司。

　　尚福林表示，隨著市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展和證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間的擴(kuò)大，證監(jiān)會(huì)有信心在一至兩年的時(shí)間內(nèi)，有效地化解行業(yè)既有風(fēng)險(xiǎn)，防范產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，從而使證券公司走上規(guī)范發(fā)展的道路。

　　敏感問(wèn)題五 B股和H股公司改革如何解決？

　　對(duì)于股權(quán)分置改革當(dāng)中有關(guān)含有B股和H股兩類公司的改革問(wèn)題，尚福林表示，由于A股和H股分屬內(nèi)地和香港兩個(gè)市場(chǎng)，分別適用兩種不同的市場(chǎng)規(guī)則。因此，對(duì)含有H股的公司解決其A股的股權(quán)分置問(wèn)題，在具體方案的設(shè)計(jì)上將充分考慮這一因素。在境內(nèi)證券市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，我國(guó)有很多規(guī)則的制定都是學(xué)習(xí)和借鑒了香港市場(chǎng)的做法，今后證監(jiān)會(huì)還會(huì)一如既往地加強(qiáng)與香港證券監(jiān)管部門(mén)及證券交易機(jī)構(gòu)的溝通和交流。

　　對(duì)于含有B股的公司，尚福林也表示，在制定相關(guān)的規(guī)則的時(shí)候，也會(huì)充分考慮它的特殊性。

　　敏感問(wèn)題六 如何治理上市公司違法違規(guī)行為？

　　在談及上市公司、證券公司等市場(chǎng)主體違法違規(guī)活動(dòng)屢屢發(fā)生時(shí)，尚福林認(rèn)為，原因是多方面的。針對(duì)上述問(wèn)題，尚福林表示，證監(jiān)會(huì)一方面將根據(jù)現(xiàn)有的法律法規(guī)，進(jìn)一步完善證券期貨市場(chǎng)的規(guī)章，細(xì)化操作規(guī)程，切實(shí)提高嚴(yán)格依法執(zhí)法的質(zhì)量。另一方面也在認(rèn)真總結(jié)近些年來(lái)的監(jiān)管實(shí)踐，積極配合相關(guān)法律法規(guī)的修改和完善。

　　目前，全國(guó)人大正在修改《公司法》、《證券法》等有關(guān)的法律。尚福林表示，通過(guò)法律的完善和執(zhí)法力度的加強(qiáng)，證券違法行為將會(huì)得到有效的遏制。

　　商報(bào)實(shí)習(xí)記者 苗燕 S078

　　商報(bào)記者 劉杰 J011

　　市場(chǎng)仍存三大懸念

　　雖然，尚福林主席從各個(gè)方面回答了記者提出的問(wèn)題，解釋的也比較全面，但這仍然不能打消投資者對(duì)市場(chǎng)的疑慮，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　一、ST股、績(jī)差股的股權(quán)分置改革要不要搞？如何搞？尚主席沒(méi)有回答有關(guān)這方面的問(wèn)題。我們知道，績(jī)差股虧損股大多資不抵債，凈資產(chǎn)為負(fù)，拿什么來(lái)作為對(duì)價(jià)給流通股東補(bǔ)償呢？滬深股市約有1／3的公司屬于績(jī)差股，這么龐大的公司群體的股改方式目前還沒(méi)有定論。

　　二、股權(quán)分置改革相關(guān)法律配套以及股改中如何保護(hù)中小投資者利益的問(wèn)題。尚主席也承認(rèn)“非流通大股東在市場(chǎng)上處于優(yōu)勢(shì)地位，非流通股東處于弱勢(shì)”，然而，如何在股改中切實(shí)保護(hù)流通股東的利益不受損失，還沒(méi)有法律的硬性規(guī)定和約束。

　　三、如果股改全面推開(kāi)之后，出現(xiàn)大量非流通股上市套現(xiàn)，市場(chǎng)承接力量不夠而導(dǎo)致大盤(pán)爆跌時(shí)，平準(zhǔn)基金是否可能進(jìn)場(chǎng)救市？雖然尚主席表示，一切有利于股權(quán)分置改革的措施都在研究之中，但是投資者仍不能打消顧慮和擔(dān)憂，對(duì)全流通完全實(shí)現(xiàn)后的市場(chǎng)信心不足。

　　商報(bào)記者 凌嘉