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本報(bào)訊(記者 黃婷)如何選擇適合我國(guó)國(guó)情的指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展模式？上海證券交易所聯(lián)合業(yè)內(nèi)專家最新完成的上證聯(lián)合研究計(jì)劃課題報(bào)告指出，面對(duì)“新興+轉(zhuǎn)軌”的現(xiàn)實(shí)情況，我國(guó)的證券指數(shù)產(chǎn)品化工作應(yīng)盡快開發(fā)出更多既符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)又適合中國(guó)國(guó)情的指數(shù)及相關(guān)衍生產(chǎn)品。
報(bào)告指出，設(shè)立一家獨(dú)立指數(shù)公司來統(tǒng)一管理運(yùn)作功能越來越大、品種日益繁多的
指數(shù)，已經(jīng)成為實(shí)施指數(shù)產(chǎn)品化的基本模式，其中通過交易所主導(dǎo)模式是實(shí)施指數(shù)產(chǎn)品化的可行選擇，而交易所獨(dú)立成立指數(shù)公司模式是近期現(xiàn)實(shí)的選擇。目前，我國(guó)“交易所獨(dú)立設(shè)立專門指數(shù)公司模式”中的運(yùn)作主體，可以是目前我國(guó)滬、深證券交易所中的任何一家，即采取單獨(dú)設(shè)立的模式；也可以是由兩家證券交易所共同出資參與，即采取聯(lián)合設(shè)立的模式。
報(bào)告同時(shí)指出，我國(guó)指數(shù)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要注意功能作用。首先，指數(shù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)要符合相應(yīng)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，而評(píng)估一個(gè)指數(shù)產(chǎn)品好壞的基本標(biāo)準(zhǔn)包括市場(chǎng)代表性、可投資性和設(shè)計(jì)產(chǎn)品的可行性等。第二，要制定合理的編制指導(dǎo)原則。既要堅(jiān)持權(quán)威的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，又要加強(qiáng)指數(shù)專家委員會(huì)在指數(shù)編制方法和成份股選擇中的作用。第三，要采取科學(xué)的編制計(jì)算技術(shù)。第四，要滿足證券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的需求。我國(guó)基金等機(jī)構(gòu)投資者的快速發(fā)展,迫切需要指數(shù)期貨等衍生金融工具以規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；另外，應(yīng)盡快推出指數(shù)期貨等衍生產(chǎn)品，在未來2到3年內(nèi)，ETF和指數(shù)期貨必將成為我國(guó)投資領(lǐng)域中的熱點(diǎn)。
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