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利用資本市場對資源合理定價


http://whmsebhyy.com 2005年06月06日 09:41 證券時報

  本報訊 (記者 李巧寧) “資源戰略與可持續性發展高級研討會”日前在北京舉行。與會專業人士認為,資源的短缺已成為制約中國經濟發展的主要因素。如何制定戰略、調整布局、加大投入,并發揮資本市場的資源配置功能,實現資源的可持續性發展,是一個應引起高度重視和亟待解決的問題。

  國土資源部有關部門負責人就礦產資源應實行的基本政策發表了主題發言。他提出
,應立足國內,面向全球。立足國內,做到礦產資源的合理利用;面向全球,做到礦產資源的充分利用。應主要依靠市場在資源配置中的基礎性作用,政府不要過多干預。

  國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松指出,資源問題也是金融問題,我國的資源高度依賴于國際市場,資源價格與人民幣匯率之間的關系密切。對中國來說,資源本身是一個問題,但更大的是資源的定價機制問題。建立合理的資源定價體系是合理開發和利用資源的前提。

  與會人士分析認為,當前,我國資源定價體系存在諸多不完善之處,不合理的資源定價機制和方法導致了資源市場價格的嚴重扭曲。從資本市場來看,資源價值被資本市場低估,資源定價體系不完備、期貨市場發展較慢等。如,證券市場普遍采用相對指標估值方法,重視當前盈利、投入回報率,卻忽視資源價值,導致企業追逐眼前利益而對資源進行掠奪性開發。同時,資源類企業的價值沒有得到投資者的充分認識,導致資源類企業不能充分利用資本市場的融資功能,從而也制約了我國資源產業的做大做強。

  巨田資源優選基金經理冀洪濤在發言中指出,資本市場在資源定價體系中應發揮重要的作用。他分析說,資本市場為資源定價提供實施的平臺,沒有足夠成熟的市場,價格機制將無法發揮作用。應利用資本市場對資源進行合理定價,發揮資本市場的資源配置功能。 

  “在發展現貨市場的基礎上應大力發展期貨市場,以不斷完善資源定價體系,提高中國在全球資源定價體系中的地位和話語權”。中國期貨業協會副會長常清這樣說道。他認為,重視資源問題,不代表著國家就應加大資源的儲備,而是應采用市場的手段和辦法。為此,中國必須建立自己的資源定價中心,以國際慣例為基礎,通過改革市場體制和規則體系,大力發展我國期貨市場,形成自己的市場規模,真正變“中國因素”為“中國優勢”。

  本次研討會由巨田基金管理有限公司等主辦、鹿苑天聞承辦。來自湘財證券、中信證券的專業人士還分別就有色金屬資源股投資價值、能源類資源公司在資本市場可持續發展等問題進行了分析論述。


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