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記者 吳育平 深圳報道
始于4月中旬的快速下跌在上周得到初步扭轉，滬深股指全周跌幅小于1%。當滬綜指下跌百余點并擊穿千一關口之后，近期盤面顯示，多方已著手在這一關口附近苦心布防。滬綜指在千一關口的流連不舍，也折射出市場對于后市的預期漸趨穩定。
首先，是市場對股權分置問題得到妥善解決的預期趨于好轉。經過近兩周的冷靜權衡和思考，市場對于“開弓沒有回頭箭”這一政策信號的認知已逐漸一致。目前，各方對于革除股權分置這一歷史積弊的必要性和及早啟動試點已無異議，分歧只在于對具體試點方案的評判。從相關股權分置改革概念股的二級市場走勢看，首批四家試點公司近來走勢可謂穩健。持有試點公司流通股的投資者并未擇高派發，某種程度上也顯示了流通股股東對于已有方案的接受程度。上周，一度流傳的所謂“第二批試點名單”，也著實讓有幸“上榜”的個股“瘋狂”了一把。在監管層高層官員公開談話發表之后，市場對于解決股權分置問題的預期已在朝積極方向慢慢演變。的確，在認識逐漸統一的背景下，預期明朗只是時間問題。
預期的穩定還來源于我國證券市場有效性的進一步提高。近段時間，除了股權分置改革試點一度帶來的不確定之外，宏觀調控、國際化的因素對股指的起落也造成重大影響，行業冷暖更對石化股、資源股等板塊帶來直接而明顯的殺傷效應。在一個有效性日益提高的市場，單一因素對股指的影響逐漸相對弱化，以價值為基礎的投資理念日臻成熟，也將使得市場的運行更加有效。
當然，股指進入相對低位也為預期好轉提供了現實條件。近來，市場殺跌動力已露出衰竭之相，前期那種個股大面積跌停的慘烈情形重現的可能性已大為降低。盡管近期“空軍主力”二線藍籌及部分大盤指標股仍整體處于弱勢，但這兩個對股指影響最大的板塊相繼走軟后，未來股指造好的機會已有望顯現。
不過，仍應看到，困擾市場的諸多不確定性因素仍未消除。盡管首批試點公司近來股價表現平穩，但在各自的股東大會正式召開前，市場的忐忑心態恐難消除。第二批試點公司未見出臺，也增加了市場的不可確定性。繼人民幣升值預期、國際原材料價格波動等國際性因素之外，未來還將出現何種變數也依然朦朧。周末出臺的大幅提高紡織品出口關稅政策，也必然對相關上市公司產生不利影響。
另一方面，在股指持續低迷多日之后，投資者信心在短期內也難以完全恢復。以作為股指的先行指標的量能來預測，后市依然不容樂觀，上周，滬深周成交連續第三周出現回落，周成交金額已跌至427.13億元的低位。在一種下跌趨勢已經形成之后，如果沒有成交的配合，目前的企穩也只能視為回落的延緩，一旦有風吹草動，股指將可能再遭沖擊。上周最后四個交易日市場基本平靜，最后三個交易日滬綜指幾乎以同一點位收市，且均呈現午后拉高的特征，也顯示多空雙方均較為謹慎。
有分析人士指出，近來滬綜指已在5日均線附近徘徊，未來數日能否放量沖破上方中期壓力線，值得密切關注。
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