漢唐證券難逃被關閉清算命運 資產將被打包出售

　　本報記者 李騏 深圳報道

　　與同處一城的南方證券命運相似，漢唐證券同樣面臨著關閉清算。據了解，漢唐證券的資產將按照投行、經紀等業務分別打包出售，出售所得用來歸還機構債務。從4月中旬起就有券商開始制作競標方案了。

　　重組難成處置提速

　　漢唐證券的托管期曾幾度推延，這與它被迅速托管形成鮮明對比。

　　2004年8月16日，漢唐證券上海華山路營業部提前兌付8億元左右客戶委托資金，成為漢唐危機的導火索。8月17日，中央國債登記公司正式通知漢唐補庫，本已繃緊的漢唐資金鏈就此斷裂，證監會調查小組隨即進場。9月3日，“經營嚴重違規，存在巨大金融風險”的漢唐證券由信達資產管理公司托管經營，當時計劃用六個月左右清理漢唐的資產、債務，之后決定是否能夠重組，如果重組成功需重新登記，不成功則關閉。

　　據了解，漢唐證券違規挪用客戶保證金25億元，國債回購欠庫10億以上。此外，漢唐證券受托理財余額為18.79億元，其中個人為1.41億元，機構為17.38億元。

　　“如此巨大的虧損，當然讓潛在的重組方卻步。”漢唐托管組人士表示。托管之初，信達確實有意重組漢唐證券，信達旗下宏源證券(資訊 行情 論壇)一度被認為將接手漢唐，但由于去年其自身也出現巨額虧損，這種可能性逐漸減小。此外，托管組也曾與德意志銀行、美林證券等國際巨頭展開談判，但最終都因漢唐虧損巨大而放棄。

　　由于重組工作一直缺乏進展，2005年3月初，漢唐證券的托管期限被延長至9月3日。 據了解，托管期限原定延長到6月3日，后來考慮到有些事情可能處理不完，就延遲到9月3日。

　　3月24日，托管組正式發布了《漢唐證券個人債權收購實施方案》，漢唐證券個人債權的確認、收購、兌付等框架終于確定。央行為漢唐證券個人債權兌付提供的40億元再貸款已初步落實，除用于個人債權兌付外，再貸款還將用于歸還漢唐證券挪用的客戶交易保證金、國債回購欠庫部分等。

　　4月29日，南方證券被關閉清算，幾乎與此同時，亞洲證券被華泰證券托管，此外還傳出一家知名券商即將被托管的消息。顯然，隨著監管層處置問題券商速度的加快，漢唐證券重組希望的渺茫，“漢唐證券關閉清算的命運已基本確定。”知情人士表示。

　　招商接手經紀業務

　　目前的懸念是：誰將接手漢唐？

　　“應該是按照市場化的原則來處置漢唐的資產吧，”漢唐證券內部人士表示，“市場報價、公開拍賣，誰出價高賣給誰。”

　　“由于管理層扶持優質券商、清理問題券商的意圖十分明顯，恐怕只有創新券商才有資格入圍。”業內人士分析說。

　　事實上，最后浮出水面的也正是國信證券、招商證券、中信證券(資訊 行情 論壇)這三家深圳本地的創新試點券商。

　　相對于投行業務，上述三家券商的相關人士都表示對漢唐的經紀業務更感興趣。

　　漢唐證券的投行業務原本非常不錯，2004年公司獲得債券業務主承銷資格，長航債成功發行；加上洪城水業(資訊 行情 論壇)和久聯發展(資訊 行情 論壇)成功IPO，當年僅首發一塊的收入就有四五千萬元之多。不過時過境遷，其投行現在已經沒有什么項目了，僅剩下7個保薦人。

　　而漢唐的經紀業務更吸引人。據了解，漢唐證券共有22家證券營業部，主要集中在珠三角和長三角地區，貴陽、湛江等地也有少數營業部。自2003年起，漢唐證券單個營業部平均交易排名一直穩居業內第四，僅次于中金公司、國信證券和招商證券。在一份上報至證監會的關于漢唐營業部的資產評估報告中，每家營業部平均估價大約是200多萬元。

　　值得一提的是，漢唐銀證通業務也在打包出售的經紀業務之中，據悉該業務在2000個銀行網點進行了深度覆蓋，積累了4萬客戶、托管市值達20億元。

　　“盡管現在對收購營業部有很多不同的說法，”業內人士分析說，“但從營業部的布局及券商上升空間來說，好處還是挺大的，特別是這幾家券商，基本上都處在第二陣營的領頭位置，如果此次能成功并購漢唐的經紀類資產，就能為今后進入第一陣營做好準備。”

　　“從入圍的券商名單可以看出本地政府想把漢唐留在深圳的想法，”深圳證券界人士表示，“不過中信證券只是注冊地在深圳，而國信證券上次得到了大鵬的投行業務，因此，招商證券此次勝出的可能性較大。”

　　“我們現在還在做方案，”招商證券人士說，“等招標結果出來自然就知道了。”