15家券商評議股改試點 打開制度性障礙的突破口

　　○與會代表建議，改革既要有長遠的目標，又要有確定的時間表，給市場以明確的預期

　　○改革試點只有在一個良好的市場環(huán)境中才能順利開展，這需要完善相關法律法規(guī)、保持市場的相對穩(wěn)定、提高投資者乃至全社會對證券市場的信心

　　○要把解決股權分置與對經營管理層的激勵機制結合起來，要把流通股股東、非流通 股股東、經營管理層等各方面的利益統(tǒng)籌考慮

　　○要充分發(fā)揮證券公司等中介機構的作用，調動證券公司作為財務顧問、平衡各方利益的積極性，讓證券公司在改革中不斷創(chuàng)新、不斷發(fā)展

　　記者 聞召林 夏麗華 北京報道

　　15家證券公司負責人昨日聚首北京，出席由中國證券業(yè)協會組織的股權分置改革試點工作座談會。與會代表認為，這項改革是資本市場基本制度建設的重大舉措、是市場的長期利好，將為掃清證券市場發(fā)展的制度性障礙打開突破口；證券公司將站在改革發(fā)展的全局高度，以積極的態(tài)度推進改革試點。

　　銀河證券總裁朱利、中銀國際副總裁任勁等指出，股權分置改革是資本市場重大制度創(chuàng)新，一定程度上將幫助恢復資本市場的固有功能，即價格發(fā)現功能和對上市公司行為的市場約束功能，真正做到同股同權同利，使風險和收益能夠有效地匹配。這項改革為上市公司法人治理結構的完善、上市公司質量的提高提供了基礎性制度保障；同時，制度性改革的推進也有利于穩(wěn)定市場預期，有利于資本市場的創(chuàng)新和國際化，將為掃清證券市場發(fā)展的制度性障礙打開突破口。

　　北京證券總裁樊大志、山西證券總裁張廣慧等認為，經過股市持續(xù)下跌的洗禮和非常充分的研究討論，各市場參與方對解決股權分置的認識逐步加深，已經形成共識：一是股權分置是制約股市發(fā)展的最大障礙，必須下決心徹底解決；二是解決時要尊重市場規(guī)律，有利于市場的穩(wěn)定和發(fā)展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益；三是不應采取集中決策的行政模式，而是采取兩類股東協商、分類表決的市場化方式解決。渤海證券總裁王春峰表示，證監(jiān)會關于股權分置改革試點的通知、以及尚福林主席接受新華社記者采訪時的談話，都充分顯示出管理層將改革力度、發(fā)展速度與市場的承受程度統(tǒng)一起來的全局意識。

　　對于改革的前景及對市場發(fā)展的影響，樊大志、王春峰和紅塔證券總裁于忠榮等強調：作為一種長效機制，改革必將給中國資本市場發(fā)展帶來長期的正面影響，將會有利于證券市場穩(wěn)固發(fā)展；而對于試點之初市場的短期反應，大家必須理性認識，屬于股權分置改革啟動時的正常反應。

　　但與會代表也認為，由于股權分置改革是一項系統(tǒng)工程、是攻堅戰(zhàn)，其成敗系于全社會的支持。對此，國海證券董事長張雅鋒說，股權分置是“歷史遺留問題”、“結構性問題”、“制度性問題”和“產權流動問題”的綜合體，由于這項改革是一個復雜的系統(tǒng)工程，需要全社會對徹底解決股權分置問題的共識和“眾人拾柴火焰高”的熱情，需要社會輿論的正確引導和相關部門的政策配套。

　　樊大志和東吳證券董事長吳永敏表示，證券公司要對投資者進行正面宣傳引導，在對改革影響進行深入研究的基礎上，對公司客戶進行耐心細致地分析講解服務，宣傳改革的重大意義和積極作用，消除他們的誤解和不必要的疑慮；

　　同時積極參與解決股權分置的實際操作，調整業(yè)務思路，對實際操作問題進行深入研究，獻計獻策。

　　為促進改革順利發(fā)展，與會代表還提出了一些意見和建議。長江巴黎百富勤證券副總裁徐建提出股權分置改革要遵循的幾個原則，如市場波動最小化、保護投資者特別是公眾投資者利益、實施手段簡單、定價機制難于操縱等。東北證券董事長李樹、國元證券副總裁陳平、華林證券副總裁梁斌、西部證券副總裁王曉明、申銀萬國證券總裁助理陸文清、興業(yè)證券總監(jiān)莊園芳等進一步指出，做好改革試點工作：一，要結合資本市場的發(fā)展戰(zhàn)略，既要有長遠的目標，又要有確定的改革時間表，給市場以明確的預期；既要積極推進股權分置改革工作，又要注意解決證券市場的其他問題。二，只有在一個良好的市場環(huán)境中，試點工作才能順利開展，因此要完善相關法律法規(guī)、保持市場的相對穩(wěn)定、提高投資者乃至全社會對證券市場的信心。三，把解決股權分置與對經營管理層的激勵機制結合起來，把流通股股東、非流通股股東、經營管理層等各方面的利益統(tǒng)籌考慮。四，充分發(fā)揮證券公司等中介機構的作用，調動證券公司作為財務顧問、平衡各方利益的積極性，讓證券公司在改革中不斷創(chuàng)新、發(fā)展自己。

　　證券業(yè)協會副會長黃湘平在總結發(fā)言時表示，股權分置改革試點是我國資本市場發(fā)展歷程中一項重大的制度改革，協會將認真聽取、收集業(yè)內的意見、建議，并及時傳遞給監(jiān)管部門，做好溝通、傳導工作。他說，各證券公司要認真學習尚福林主席談話精神，統(tǒng)一思想，堅定信心；要提高專業(yè)素質和專業(yè)分析能力，全面、準確、客觀地看待改革試點可能遇到的各種問題，積極宣傳、教育和引導市場其他參與者。

　　協會副會長徐雅萍出席了昨天的座談會，秘書長聶慶平主持了會議。