政策鼓勵企業年金發展 監管機構培育其良性成長

　　各方攜手推進年金市場化運做——企業年金市場發展研討會在京舉行

　　□本報記者 秦煒

　　在企業年金一步一步向我們走近之際，由本報發起和組織召開的“企業年金市場發展研討會”14日在京舉行，并取得成功。

　　來自勞動和社會保障部、證監會、銀監會和保監會三大金融監管機構、國家稅務總局、國資委和全國總工會等掌管企業年金政策制定與監管職能的主要官員以及有愿望參與企業年金基金市場化運營管理的金融機構負責人，還有已建立和正在準備建立企業年金計劃的企業有關領導人齊聚一堂，共同探討我國企業年金市場健康、和諧發展。研討會上洋溢著關心、關切、呵護企業年金，共同促進企業年金市場發展的濃情厚意。

　　市場：期待好政策、好環境

　　勞動保障部社會保險事業管理中心黨委書記張壽琪認為，企業年金的啟動對我國建立多層次的社會保險體系框架是一個重大突破。1991年國發33號文件規定，國家提倡建立企業補充保險和個人儲蓄性養老保險。這句話應該說提倡十幾年了，但是總體來講，推動的力度不大，成效也不是很大。

　　張壽琪認為，企業年金的啟動尤其是對企業年金基金進行市場化運作，是一個非常有積極意義的一個工作，盡管它的規模現在不是很大。但通過市場化的運作為基本養老保險基金如何實現保值增值，是重要一個探索。如何實現養老基金保值增值，也是面臨的一個現實問題。

　　企業代表說，要加快年金發展，首先思想認識要統一。企業年金進入市場首要的是保障安全，因為誰都無法承受企業年金損失的后果。他認為我國目前建立企業年金的動力不足，原因是稅優政策不到位： 2000年規定的試點企業4%的資金進成本，第一這點太少，第二能適用這個政策的企業太少，需要盡快出臺相關政策。

　　中國人壽資產管理有限公司副總裁王一佳認為，企業年金實際上是企業為職工建立的補充養老保險，其對于安全性的要求將是第一位的，這就要求企業年金基金具體管理機構有極強的風險控制力。市場風險不會因為企業年金的資金性質而有所不同，只有進行嚴格的資產負債匹配管理，才能有效地防范和降低風險。企業年金資產的未來支付承諾使得其承受市場風險能力極低，這對政府監管和公司管理提出很高的要求，審慎監管將能有效確保企業年金資產的安全性，保護企業年金參與者的利益。

　　政策：支持鼓勵企業年金發展

　　有權威人士在研討會上說，國家相關政策部門還是本著支持的立場來看待企業年金發展的。

　　在企業年金發展的過程中，稅收政策并不存在障礙，因為現在有4%的列支成本政策，包括一些地方政府出臺4%的優惠政策，這對企業年金的發展起到了必要的鼓勵作用。問題在于，4%的列支政策是試點省份，對非試點省份都不適用。

　　他說，我們現在實際上是把整個的保障分成三類，基本的、補充的、還有完全商業化市場化的，對于三類的原則我們是用三種不同的對待方式對待，基本養老保險是全免，前也免后也免，商業的市場化運作的，商業性的保障我們現在基本上是前征后免，對補充養老保險，我們原則上認為是前免后征，這是一個基本的政策取向。

　　他認為，現在的企業年金稅收制度也是按照這個原則設計，但是在設計的過程當中，我們遇到了一系列的問題，這些問題不明確，就使得我們現在的政策不明確。

　　企業年金應該有如下特性，一是覆蓋全員該對所有的員工要給予一個公平待遇，是有全員的話就可以享受優惠。二是相對均衡性。也就是說你享受年金制度的人員之間的利益差距不應該太大，三是要有限額。享受稅收優惠政策的年金應該考慮企業之間不同效益企業公平原則。

　　他表示，今后的政策的框架。就是強調企業的自主性。同時保證稅后優惠政策的相對公平性。因此要在年金的自主性與政策的規范性之間找到一個比較好的結合點。

　　勞動和社會保障部養老保險司副司長蔡振紅說，稅收優惠政策確實是大事兒，從企業角度考慮，要推這項工作。既然國家倡導，就應該有一些鼓勵的措施，下一步我們將會同國家稅務總局和財政部進一步研究這個問題。應該說在鼓勵企業發展企業年金的初衷上各部門是一致的。

　　監管：培育年金市場良性成長

　　銀監會非銀行監管部主任高傳捷指出，首先要加強企業年金制度宏觀、中觀的分析，以進一步統一認識，從宏觀上提高推進速度。第二，企業年金制度的推進，也要符合中央關于科學發展觀的要求。具體說，企業年金推進速度要服從基本制度完善和金融改革的推進力度。金融改革的重點是長期金融。間接融資是短期為主，直接融資是長期為主。長期資本市場不成熟，企業年金大量進入間接融資市場收益不好，進入不成熟市場風險更大。選擇是推進長期市場的改革，完善企業年金和配套制度。第三，在研究基本制度時，要堅持企業年金建立與運營的市場化原則，當基本保障比例大幅度下降時，要提高規定性要求。

　　證監會基金監管部副主任李正強提出，強制性引入資產托管機構這種制度安排，強制性地實行公開的信息披露的制度，實踐證明還是比較有效的方式。關于企業年金市場組合投資的問題，從資產管理的角度來看更重要的是提供足夠多的產品，構建組合，通過產品的配置實現特定的長期、穩定的增值。

　　李正強說，基金業監管大概分兩大類，一類是主體監管，基金管理公司，托管銀行，包括基金管理工作內部所有的成員，高管和普通職員。二是針對主要業務流程的管理，對投資，對銷售，對后臺作業，還有托管業務等進行監管。還有想進入這個行業的人員，必須通過考試，沒有例外。

　　在投資這個環節上主要是監管三個方面的問題：第一必須遵守契約，產品在設計的時候是怎么投資的，應該投什么樣的股票，什么樣的策略，就不能改變，如果改變，要召開大會。第二，投資要有獨立性，一個基金管理公司既管公共產品，社保基金，將來還要管企業年金產品，同時，接受其它客戶理財，所以必須保證投資過程、投資決策是獨立的，不能說犧牲了這塊利益去滿足那塊利益。第三強調公司團隊素質。

　　保監會資金運用監管部副主任曾于瑾認為，我們國家企業年金市場為什么發展不起來，不是大家認識不到它的重要性。說白了，是交給誰來管理的問題人們有顧慮。老百姓把儲蓄拿出來交一塊給金融機構來管，信任的問題就來了。圍繞這個問題，第一，要做出一個合理的戰略配置，嚴格控制投資的比例，給基金一個比例，給股票市場一個比例，給企業債一個比例，為的是不讓它造成系統性風險。第二，要慎重選擇受托管理機構。現在選機構，要大還要好，光大不好也不行。再一個問題就是風險控制。要把監管的著力點放在風險控制上。首先依靠完善的公司治理結構，第二，風險要防范就是防范人，我們金融市場的大多數的風險都是人搞出來的，是道德風險。