管理層擬訂年金管理評選規(guī)則 百家機構(gòu)靜候會考

　　本報記者 劉詩穎 上海報道

　　企業(yè)年金投資管理人的資格申報工作進入最后關(guān)頭。

　　近日，本報記者得到的消息稱，由勞動和社會保障部(以下簡稱勞動保障部)起草的《企業(yè)年金基金投資管理人資格認定專家評審評分規(guī)則》已經(jīng)擬訂。

　　勞動保障部基金監(jiān)督司司長陳良向記者透露，這份《評分規(guī)則》是勞動保障部內(nèi)部掌握的文件，在專家評審環(huán)節(jié)將起到指導作用。

　　同時，他還表示，勞動保障部將在近期出臺企業(yè)年金資格申報配套文件，內(nèi)容涉及市場所廣泛關(guān)注的申報時間、細則、格式要求等等。

　　大規(guī)模企業(yè)年金入市雖距離遙遠，但百余家機構(gòu)資格認定的絲絲進展卻牽動人心。

　　《評分規(guī)則》亮相

　　日前，記者在一機構(gòu)處閱讀了這份名為《企業(yè)年金基金投資管理人資格認定專家評審評分規(guī)則》的文件。

　　接近勞動保障部的人士表示，在機構(gòu)申報的評審過程中，主要由勞動保障部組織的專家評審委員會操作，《評分規(guī)則》就是由勞動保障部起草，專家進行評審的依據(jù)。

　　針對機構(gòu)資格申報材料沒有充分細化的現(xiàn)實，《評分規(guī)則》對投資管理人資格認定的關(guān)鍵性指標作了設計，對投資管理人的機構(gòu)信譽、專業(yè)能力以及年金基金運作準備情況進行了綜合的考察。

　　基于這樣的考慮，《評分規(guī)則》總共設計了32個問題，每個問題滿分為3分或4分，總分為100分。

　　從《評分規(guī)則》的設定不難看出，具有產(chǎn)品創(chuàng)新能力、資產(chǎn)管理經(jīng)驗的基金公司占據(jù)較大優(yōu)勢，而投資管理人另一申報主體——券商的前景不容樂觀。

　　申銀萬國(行情 論壇)證券研究所市場研究部經(jīng)理桂浩明分析認為，在企業(yè)年金的資格認定中，除了個別優(yōu)質(zhì)券商能夠分食一塊蛋糕，絕大多數(shù)還需要經(jīng)過自身的改造整頓，在此之前只能被擋在第一批的門外。

　　數(shù)量之辨

　　企業(yè)年金管理市場無疑是塊大蛋糕，可如何把握首批過會的數(shù)量，決策層、市場面一直存在分歧。

　　一位來自監(jiān)管層的人士認為，首批取得企業(yè)年金資格的機構(gòu)宜多不宜少。原因是，年金市場防范的是非系統(tǒng)性風險，不是系統(tǒng)性風險，只有少數(shù)幾家公司過會，萬一公司的經(jīng)營出現(xiàn)操作失誤，會引發(fā)年金市場的震蕩。

　　不過，出于對企業(yè)年金首次試點的慎重，很多專家仍然主張適當控制過會數(shù)量。在最近召開的“中國企業(yè)年金理論與實踐研討會”上，不少與會專家認為，即將啟動的管理資格認定工作，要貫徹適量的原則。開始階段不宜有大批機構(gòu)進入，以防止市場惡性競爭、減少違規(guī)操作；但又要保證有效供給，促進市場競爭。

　　中國人民大學社會保障研究所所長李紹光表示，在開始階段，不宜有大批機構(gòu)取得受托人和投資管理人資格，未來成熟的年金市場應該是為數(shù)不多的托管人、賬戶管理人和投資管理人主導市場，并占有絕對優(yōu)勢，為眾多受托人服務，競爭性集合是大勢所趨。

　　他還提出，將年金中各類角色“高度捆綁”式的管理模式，還不適宜目前金融機構(gòu)的現(xiàn)狀，因此要“捆綁適度”，在降低管理費用的同時，兼顧風險控制。

　　本報記者從接近勞動保障部的人士處獲悉，勞動保障部主張適量控制的原則，讓行業(yè)內(nèi)較有經(jīng)驗和實力的一批機構(gòu)過會。據(jù)悉，首批過會的投資管理人有十余家，絕大多數(shù)將由基金公司占據(jù)，券商最多獲得1-2個席位。

　　考驗“1＋1”模式

　　在材料準備的最后沖刺階段，機構(gòu)竭盡所能猜度著主管機關(guān)的工作思路，最后的結(jié)果是部分機構(gòu)放棄了既定的“1＋1”模式申報計劃，期望在其他領(lǐng)域亦有所斬獲。

　　基金公司同時申報投資管理人和受托人就是典型的例子。

　　據(jù)一位基金公司的年金經(jīng)理透露，在之前與勞動保障部的溝通中，勞動保障部曾私下表示，會按照“1＋1”模式選拔申請機構(gòu)，即所有機構(gòu)都可以申請或獲得賬戶管理人的資格，而其他資格，每個機構(gòu)只能獲得一種。

　　這樣的好處是，能夠保證每種資格有一定的機構(gòu)入圍，又能防止過會的機構(gòu)太多。

　　“考慮到基金公司資產(chǎn)管理的優(yōu)勢，管理部門建議我們(基金公司)只申請投資管理人的角色�！�

　　可勞動保障部的態(tài)度在近期似乎發(fā)生了某種轉(zhuǎn)變。

　　“這段時間，當問及申報問題時，勞動保障部似乎更偏重執(zhí)行已有政策，他們認為機構(gòu)應該按照23號令的要求提出申報�！币晃恢�情人士如是說。

　　23號令只是對同時擔任托管人和投資管理人明令禁止，受托人和投資管理人資格可以由一個機構(gòu)兼得。如此一來，機構(gòu)的申報策略也隨之發(fā)生重大調(diào)整。

　　南方基金林侃表示，南方基金除了申報投資管理人，還將參與受托人的競爭。他認為，基金公司擔當受托人，比目前的養(yǎng)老金公司、信托公司更有優(yōu)勢。

　　首先，基金公司發(fā)行管理基金產(chǎn)品，其實質(zhì)是與托管人共同行使受托人職責，具有受托人的經(jīng)驗。并且，基金公司憑借其在資產(chǎn)管理上的優(yōu)勢，知道哪些投資管理人是優(yōu)秀的，知道該如何去選擇去評價。經(jīng)驗、人才、公司治理和商業(yè)信譽上的優(yōu)勢，使得基金公司最有資格擔任受托人。

　　雖說“1＋1”模式在業(yè)內(nèi)廣為流傳，林侃認為，按照行政許可法，符合條件的機構(gòu)就應獲得通過，如果一家公司準備充分，又在專家評審和勞動保障部審核中獲得較好評價，有可能獲得某種資格。

　　“關(guān)鍵是申報公司的準備要充分，要使自己的準備符合實際操作的條件。南方基金已在系統(tǒng)建設、人力資源、部門設置、制度制定上作了全面準備，如果能夠獲批受托人資格，不超過一個星期，整套系統(tǒng)就能投入使用�！彼�說。

　　記者從多方了解到，不少公司都采取多手準備的思路，申報兩種或者三種管理人的資格。