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本報(bào)記者 劉欣 北京報(bào)道
華夏證券重組之路一波三折。記者近日獲知最新消息——由中信證券(資訊 行情 論壇)主刀的重組，新的重組伙伴——匯金公司可能引入。
華夏證券重組一直有多個(gè)版本流傳。據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志報(bào)道，最初的方案是中信集團(tuán)出
資20億元，其中7億元用于彌補(bǔ)虧損，13億元成為資本金。原注冊(cè)資本金27億元，老股東權(quán)益打5折，這樣中信集團(tuán)可以占51%以上的股份。與此同時(shí)，向證券投資者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金申請(qǐng)20億元再貸款。
今年春節(jié)之前，重組方案再次發(fā)生變化。《財(cái)經(jīng)》雜志得到的方案是，中信集團(tuán)只承擔(dān)5億元虧損，老股東權(quán)益減值30%，即由27億元減少到18.9億元。中信集團(tuán)將在重組后持有華夏證券約20%股份。中信集團(tuán)和北京市政府將合力向證券投資者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金申請(qǐng)50億元再貸款，用于解決債務(wù)問(wèn)題。與此同時(shí)，華夏證券力爭(zhēng)免于償還債權(quán)人的利息。
對(duì)于這種說(shuō)法，華夏證券內(nèi)部多個(gè)人士認(rèn)為，重組過(guò)程中做了很多個(gè)方案，最后的方案和數(shù)字一直沒(méi)有確定。
上述這兩個(gè)方案中，且不去評(píng)論數(shù)字本身，有一個(gè)明顯令人起疑的地方在于，證券投資者補(bǔ)償基金設(shè)立的初衷不是為了救助券商，而是為了建立起券商的退出機(jī)制，為破產(chǎn)券商的個(gè)人債權(quán)買(mǎi)單。換句話(huà)說(shuō)，這是為問(wèn)題券商送終的“買(mǎi)棺材錢(qián)”，幾乎沒(méi)有拿出來(lái)?yè)芙o券商重組的可能。華夏證券的問(wèn)題顯然一開(kāi)始不在于破產(chǎn)，而在于如何重組。
“匯金公司的出現(xiàn)其實(shí)也不難理解，”不愿透露姓名的消息人士解釋?zhuān)爸亟M肯定要向央行申請(qǐng)?jiān)儋J款，央行不愿意像以前那樣拿錢(qián)填無(wú)底洞，于是就以匯金公司的名義參股。”換句話(huà)說(shuō)，政券投資者保護(hù)基金的錢(qián)是為了破產(chǎn)清算，而匯金公司的注資，是為了被注資公司更好地生存下去。
這位消息人士介紹，目前中信和匯金的出資比例以及整個(gè)的重組方案還沒(méi)有確定，唯一可以算“說(shuō)好了”的一條原則是，匯金公司的股份，將來(lái)中信是要買(mǎi)回去的。而重組華夏，至少要30億資金。
據(jù)華夏一位高層管理人員介紹，去年華夏證券投行業(yè)務(wù)進(jìn)帳1億元，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持平，下半年自營(yíng)和委托理財(cái)虧損再添8億元。2004年6月，公司窟窿估計(jì)在50億元左右，因此華夏證券目前的虧空在60億元左右。
從危機(jī)伊始到現(xiàn)在已經(jīng)將近一年，華夏證券已經(jīng)換了多個(gè)重組方，還考慮過(guò)外資，但一直沒(méi)有合適的對(duì)象。京泰集團(tuán)、信達(dá)資產(chǎn)管理公司，到中信證券，再到中信和匯金聯(lián)合，目前為止仍然沒(méi)有定調(diào)的重組方案。華夏證券的命運(yùn)仍然在風(fēng)雨飄搖中。
匯金公司成立，有支持意見(jiàn)認(rèn)為，是我國(guó)金融改革的關(guān)鍵一步，對(duì)解決四大國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)可以起到一定的作用，是對(duì)四大行股改的獨(dú)特支持。對(duì)金融企業(yè)，財(cái)政部作為出資代表，只是進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，有了匯金公司，可以代表國(guó)有資本更好地參與到公司的經(jīng)營(yíng)管理中去。
如果央行對(duì)華夏提供再貸款，此前分析人士按照以前的慣例認(rèn)為，收回這筆資金的可能性微乎其微，但匯金公司將對(duì)華夏證券的再貸款改為持股，并要求中信證券將來(lái)買(mǎi)回這部分股權(quán)，比起以前的做法，有了很大的改變。
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