海外投行稱中國股市大起落源自信息不暢

　　本報記者　衛容之　發自上海

　　最新發布的雷曼兄弟研究報告指出：倘若投資者不能獲得更多信息，并且不轉向長期投資，中國股市仍會大起大落。

　　這份報告進一步指出，中國股市去年大幅下跌，上證指數下挫25%，部分源于股市正 �；卣{，但投機盤過多，以及投資者獲取信息不暢加劇了上述跌幅。

　　由于中國投資者多為短線投資，許多投資者寄望在一兩年內獲得100%的回報，很少有人有足夠耐心等待分紅。這種短期投資行為也導致了中國股市驟跌、急升。

　　雷曼兄弟分析師認為,中國股票價格更多是由市場因素而不是公司的具體信息決定。對上海股市數據的研究顯示，在過去10年，80%的個股股價每周走勢一致，月度個股平均收益的相關系數高于0.5，而同期，不到60%的美國股票每周走勢相同，個股平均收益相關系數為0.3。

　　雷曼兄弟稱，中國股票市場定價功能受到政府指導政策的影響，同時上市公司披露信息的可信度也不高。中國政府正在朝正確的方向進行改革，但要使股市表現與經濟表現趨于一致，仍有很多工作要做。