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本報記者 申林英
接近神華集團的煤炭專家向記者透露，神華集團昨日召集了德意志銀行、美林證券、中金和銀河四家機構的投行分析師大會。該專家稱，神華能源“A＋H”上市方案目前已經由國務院特批，計劃發行總股本為200億股，上市的流通股只占總發行股本的25%左右，其中H股比例為18%，而A股比例為7%，也就是說將發行14億A股。5月中旬將進入公開發行程序。
該專家不愿透露更多此次會議的內容，而四家主承銷商也不愿過多談及有關神華資產定價的情況。
分析人士指出，究竟神華A＋H發行模式對大盤有什么影響，關鍵因素仍在于該公司的發行價格。從現在股市的情況看，A股市場的平均市盈率不到30倍，大盤藍籌為17至18倍而香港股市的平均市盈率為23倍左右質優的為13至14倍左右同內地相差不大。按照現有煤炭企業2004年的情況來看市盈率大體上在15倍左右 動態市盈率為12倍左右，考慮到神華是大盤股市盈率應該在10至15倍之間。
接近神華的知情人士透露，神華傾向于以10到12倍的市盈率發行，也就是說，神華希望發行價能在4元左右。因此，對A股市場沖擊不大。但目前幾家主承銷商對行業景氣高峰的判斷仍有分歧，預計4月中旬左右才能提交初步報告。
根據神華上報國資委重組方案，神華集團保留了與其存續業務和經營相關的資產、負債和權益，包括煤制油、煤化工、投資與金融業務以及規模有限的煤炭生產、電力和其他業務。擬上市的公司擁有神東礦區和萬利礦區與煤炭生產相關的包括采礦權在內的幾乎全部經營性資產、負債和權益以及神華集團在準能公司和勝利能源的股權；神朔鐵路和貨車公司的全部經營性資產、負債以及神華集團在朔黃鐵路、包神鐵路、黃驊港的權益，其中還有神華集團8個經營電廠、4個在建電廠以及2個擬建電廠及其他參股電廠中的股權。
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