朱從玖：努力吸引大資金以及優質骨干公司上市

　　全國政協委員、上海證券交易所總經理朱從玖談抓緊落實國九條

　　溫家寶總理的政府工作報告在來自資本市場的兩會代表委員中引起了熱議。全國政協委員、上海證券交易所總經理朱從玖接受本報記者采訪時表示，總理報告抓住了當前資本市場發展的關鍵問題，今年資本市場工作的主線就是加緊落實國九條。同時作為重要的市場主體之一，2005年，上海證券交易所將圍繞貫徹落實國九條，著力做好三件事。

　　今年主要做好三件事

　　記者：溫家寶總理在政府工作報告中，對推動資本市場改革及穩定發展提出了具體要求：抓緊落實國九條，加強資本市場基礎建設，建立健全資本市場發展的各項制度，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益，營造資本市場穩定和健康發展的良好環境。作為來自資本市場的委員，您對上述表述有何評價？上海證券交易所在2005年圍繞國九條的落實，會展開哪些具體工作？

　　朱從玖：總理工作報告中對資本市場的闡述內涵豐富，抓住了當前資本市場發展的關鍵問題。我認為，今年資本市場工作的主線就是加緊落實國九條。圍繞落實國九條，上證所2005年將主要做好三件事。

　　首先，要努力吸引大資金。吸引大資金的工作在2004年奠定了良好的基礎，在這一年內，有關部門完成了引入社保資金、銀行設立基金公司、保險資金入市等一系列制度性安排，這為2005年資本市場發展注入強勁的活力。吸引大資金，絕不是簡單地解決一個輸血的問題，更重要的是，通過大資金入市改善投資者結構，提高投資者話語權，通過專業化的投資機構提高市場發展的水平。此外，應該看到，吸引資金同時也是另一種合理引進外資的有效途徑。現在許多QFII投資機構都在踴躍要求追加投資額度，我希望可以放寬對QFII的額度限制，吸引這些境外投資機構投資內地資本市場。

　　其次，要努力吸引優質骨干公司。作為國內主板市場，上證所致力于吸引一批資產質量好、能夠為投資者帶來穩定投資收益的公司，使得國內資本市場也能夠分享到中國經濟成長的喜人成果。

　　第三，要強化監管、提高監管水平。作為一線監管部門，上證所要努力推動公開、公平、公正、公信的市場環境的形成。同時，也期待2005年公司法、證券法的修改工作能夠取得實質性推動，通過監管與司法相結合的手段，共同維護投資者合法權益。

　　資本市場和諧發展很重要

　　記者：2005年是全面完成十五任務、為十一五發展打好基礎的關鍵一年。總理工作報告中對2005年的工作做了全面的部署。資本市場能夠發揮怎樣的功能？

　　朱從玖：資本市場的和諧發展將大力推動我國社會和經濟領域中許多重大問題的落實和解決。比如國企改革，即可以通過資本市場操作，也可以借鑒資本市場已經積累的成熟經驗；比如非公經濟的發展，可以說資本市場已經成就了一大批非公經濟領域的成功企業家，在國務院推動非公經濟發展的36條意見出臺后，資本市場必將為非公經濟企業融資、并購、進入壟斷性行業發展等提供良好的平臺，發揮更加重要的作用。再比如鞏固宏觀調控的成績，避免經濟出現大起大落也離不開資本市場的穩定發展。通過資本市場對資金的合理配置，可以通過市場手段更好地實現宏觀調控的意圖。

　　企業債發行重要時機

　　記者：國家發改委提交兩會審議的報告中，提到要繼續推進資本市場改革開放和穩定發展。擴大企業債券發行規模。拓寬中小企業融資渠道。您對這個問題怎么看？

　　朱從玖：推動企業債的發行，這正是我參加本次兩會非常關心的一個話題，也與多位市場人士進行過交流。我非常支持擴大企業債券發行規模，也希望有關部門能夠出臺具體的政策加以落實。扭轉以前企業發債與項目相捆綁的那種批項目的思路，運用市場的手段來推動企業債的發行。在我國，與股票發行融資相比，企業債融資比例一直偏小，這對于企業融資結構合理化、社會金融風險的分散都很不利，當前正是推動企業債發行的重要時機。

　　首先，建立健全完善的企業評級機制、發行企業債，有利于分散銀行風險，降低銀行的不良貸款比重。其次，發行企業債有利于減少證券市場上股票發行帶來的融資壓力，避免上市公司頻繁增發，避免股票投資者股權被稀釋。第三點，我認為也是最重要的，就是通過發行企業債引入債權人，可以提高對上市公司質量，以及可能存在的種種公司治理問題的關注。不僅有銀行、股東關注上市公司的發展，而且還有許多債權人關注。如果能夠配套形成完善的評級機制，形成良性互動，將大大推進資本市場發展以及金融市場的穩定。

　　另外，企業債發行要有一個健全的市場，場內市場和場外交易都是債券交易的重要場所，要均衡地加以推動和發展。

　　上海證券報 記者 童穎