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北京證券研發中心近期發布2005年二季度投資策略報告。報告稱，2005年股指出現W型走勢的概率較大；短期股市上漲的預期強烈。
這份報告認為，經過近4年的下跌，A股整體估值繼續下移，市凈率已遠低于美國三大股指。統計顯示，截至今年1月29日，納斯達克綜合指數(資訊 行情 論壇)、道瓊斯工業平均指數和標普500指數的市凈率分別為4.41倍、3.14倍和2.86倍，而當日的上證指數(資訊
行情 論壇)和深證綜指(資訊 行情 論壇)的市凈率分別只有2.13倍和2.09倍。今年1月份，滬深兩市A股的均價為5.56元。這一價格是上海和深圳證券交易所設立以來的第二個低點。A股均價上一次的低點是10年前創出的5.51元。
上市公司市凈率降低，投資價值逐步顯現；政策利多頻出，有助于探明市場底部。從頻繁出臺的利好政策可以看出，極度低迷的證券市場已引起高層高度關注，政策希望造好股市的意愿表露無遺，未來可能還會出臺利好。雖然不利因素仍然存在，但不會影響到股市的上漲。
這份報告預測，從中期看：2005年股指可能出現W型的走勢，2月份的上漲行情將會持續到5至6月份，之后會有一定的回調，到10至11月再會上漲。由于一系列利好的刺激，而且隨著年報的出爐，一些成長性好的公司今年會分紅，并給投資者帶來實惠。這些都會刺激股市短期上漲的預期更為強烈。
在具體行業方面，北京證券研發中心認為，經濟持續增長使得我國能源的供需存在巨大缺口，電價、煤價上漲動力正在加強，建議關注能源行業中煤炭、水電和石油開采類上市公司；國家對于三農問題的高度關注，也使農業類上市公司投資機會顯現；大盤藍籌股業績突出、質地優良，在大盤處于階段性底部的階段，藍籌股中的投資機會需要重點發掘。
上海證券報記者高山
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