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今年以來，滬深兩市市場的估值水平繼續向下移動。其中，A股市場的市凈率目前已跌破2倍，這一水平已遠遠低于美國三大股指的市凈率水平；市盈率也已具備了與海外成熟市場比較的基礎。
海通證券研究所最新發布的市場月報顯示，截至今年1月29日，納斯達克綜合指數(資訊 行情 論壇)、道瓊斯工業平均指數和標普500指數的市凈率分別為4.41倍、3.14倍和2.
86倍，而當日的上證指數(資訊 行情 論壇)和深證綜指(資訊 行情 論壇)的市凈率分別只有2.13倍和2.09倍。
截至2005年1月31日，A股市場市凈率跌破2倍，下降到1.98倍。這不僅進一步拉開了和美國市場三大股指市凈率的差距，而且與日經225指數和香港恒生指數(行情 論壇)1.95倍左右的市凈率水平也只有一步之遙。該報告認為，A股市場的估值水平已基本處于合理的位置。
關于市盈率，海通證券研究所研究發現，截至今年1月29日，深證綜指和上證綜指的市盈率分別為28.13倍和25.32倍，高于大多數海外成熟市場的市盈率水平。但以成份指數上證180(資訊 行情 論壇)的狀況看，流通股本加權的市盈率是22.85倍，這一水平與日經225指數21.14倍和標普500指數的19.32倍的市盈率水平也已十分接近。而截至2005年1月31日，A股市場總股本加權滾動市盈率已下降到20.92倍，顯示滬深市場的市盈率已經具備了和海外成熟市場比較的基礎。
上海證券報記者 王波
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