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本報記者 吳慧 陸媛 冉學東 發自北京
1月11日，北京國際信托投資有限公司(下稱北國投)總經濟師時寶東告訴本報記者，公司目前有計劃設立房地產信托投資基金(Real Estate Investment Trust/Trusts，下稱REITs)到新加坡上市，但是考慮到香港第一個房地產投資信托基金——領匯的前車之鑒，此舉又系國內首例，會謹慎從事。時寶東同時表示，他們同時也在了解準備成立國內首只房地產投
資信托基金的房地產商——華潤的做法。
知情人士透露，北京國際信托投資公司曾經有過在新加坡買一個殼上市的辦法。但是中融信托的孫立認為這種做法成功的可能性不大，他們最有可能的做法是學習領匯的運作模式。
香港領匯基金上市采用的是將香港特區政府房屋管理委員會旗下價值200多億港元的商場和停車場打包出售的做法，預計的年息率達到7%以上。REITs的走勢一般與股市和債市并不同步，有利于減少資產組合的風險，房地產的租金會隨通貨膨脹而升高，投資REITs具有相當的抗通脹效果，這些因素使得投資者趨之若鶩，當時領匯的認購場面十分火暴，公開發售部分獲得130倍的超額認購。
孫立說，北國投可以在新加坡注冊一個公司，然后以這個公司的收益和資產作為信托收益的保證來上市。
而業內人士和信托專家對此“創舉”的反應卻是出奇的一致：“路漫漫其修遠兮”。
中國財稅金融法律研究所魏敬淼教授認為，這種創新對信托業是件好事，但更多要考慮的是其相關的國際信托風險。銀監會目前正在發力整頓信托行業，國內的市場還比較亂，國際上的風險就更大了。“首先是銀監會的批準，然后是證監會的批準，現在可是‘嚴’字當頭。”魏教授稱，“這個計劃在幾個月內還很難實現。”
雖然法無禁止即可行，但重慶國際信托投資有限公司投行部黃適富經理稱，信托行業做的都是法律法規規定以內的業務。中泰信托投資有限責任公司信托業務管理中心杜煊君總經理認為，在一法兩規之外，信托業務還有一系列行政法規的規范、限制。“尤其是現在信托業務已有報備制全面轉向審批制。”監管層的批準、認可是否能突破還未可知。杜煊君強調了國際信托的風險，“萬一出了問題，賠付的可不是人民幣。”所以監管層的外匯管制也將是嚴格的。
房地產信托投資基金不同于普通投資股票、債券等證券的基金。REITs主要分為兩大類，第一類主要購入商用、民用房屋以及停車場等物業出租，通過每月的租金收入獲得回報；第二類則通過購入銀行的房地產按揭貸款，按揭人每月的還款為此類基金的收入。REITs是公認的風險比較低并同時具有稅務效益和透明度的投資工具，特別適合那些為配合退休金計劃及對穩固經常收入的要求重于資本增值的投資者。
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