低迷股市逼保險發行債券新華人壽念念不忘上市

http://whmsebhyy.com 2005年01月10日 10:45 信息時報

　　時報訊 (記者袁峰) 曾經是去年保監會“欽點”著重發展上市的新華人壽近日終于拋出了向資本市場融資的“紅繡球”，但這個繡球最終落向卻不是跌落谷底的內地股市，而是通過私募方式投向了境內外機構投資者的懷抱。繼泰康人壽之后，新華人壽也向國內外資本市場發行了13.5億元次級債。

　　業內人士分析指出，萎靡不振的股市使發行企業債券成為新華人壽為數不多的融資手

段，而用此方式代替上市融資，其苦苦等待數年的A股上市計劃已暫時擱淺。

　　保險公司紛紛發行債券

　　去年11月2日，泰康人壽宣布，其總規模為13個億的次級債券發行成功，發行期限6年，年利率為固定利率5.1%，成為境內第一家發行次級債的保險機構。

　　續泰康之后，新華人壽也出手資本市場。昨日記者從新華人壽獲悉，保險公司成功發行13.5億元次級債，發行期限為61個月，次級債的計息方式全部采用浮動利率方式。募集以私募形式進行，募集對象主要為國內有雄厚實力的境內外機構投資者。

　　為什么圖謀上市的國內保險公司紛紛繞道股市而尋求債券融資呢？對此，一證券人士在采訪中表示，國內A股市場連創新低，讓意圖上市融資的保險公司望而卻步，而新華、泰康等中小型保險公司正值迅速擴張的高峰時期，資本融資的內在需求很強烈，所以，發行企業債券成為了替代上市的融資手段。該人士還預測，如果今年的A股市場持續低靡的話，相信還有不少保險公司將采取此方法來達到融資的需求。

　　1月7日，滬市收盤1244點。“如果按照現在的行情以及采取新的估價方法，新華人壽即使上市成功，其融資額最多能達到28億左右，大大低于其預期的40億元。”廣州證券的袁先生指出。另外，不斷傳出去年底上市的太平洋保險集團也因目前國內A股市場的低迷而未能成行。

　　新華人壽上市目標未變

　　有業內知情人士告知，實際上，新華人壽考慮到企業上市后的綜合效益，早在今年6月就已經開始戰略轉型，放緩上市步伐，并向保監會遞交了推遲上市計劃的文件，將公司的工作重點向保險集團化推進。去年下半年，中國保監會正式批準新華人壽成立新華保險(控股)集團公司。該人士還指出，新華人壽上市目標并沒有改變，其有可能選擇香港上市。

　　對此，新華人壽董事長關國亮在公開場所并沒有直接回答，不過他表示，新華上市前期準備早已完成，材料一直在該公司手中，只等待資本市場時機來臨，立即上報證監會審查上市。

　　不過，業內人士指出，是否能上市還將取決于新華去年是否盈利，因為國內外上市都要求其上市前三年持續贏利，如果仍能實現盈利，短期內還存在上市可能。從公開資料上看，新華人壽并沒有公開其去年的財務情況。

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