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本報(bào)記者 李亞 鄒華 金軻 實(shí)習(xí)記者 李靜發(fā)自深圳上海
新年過(guò)后，香港證券市場(chǎng)連挫4個(gè)交易日，跌去了兩個(gè)月的升幅。恒生指數(shù)(行情 論壇)由1月3日的14267點(diǎn)，急跌至1月7日的低位13403點(diǎn)，大跌864點(diǎn)，上周五11點(diǎn)左右，5000張恒指期貨合約在短短20分鐘內(nèi)被拋售，引發(fā)市場(chǎng)恐慌性拋售，尾市才略有反彈，最后以13574點(diǎn)收市，一周下跌655點(diǎn)。市場(chǎng)下跌的主要原因被認(rèn)為是市場(chǎng)出現(xiàn)外資流出跡象、國(guó)際投行
預(yù)期股價(jià)需要全面向下調(diào)整、美國(guó)將再度加息等多個(gè)突如其來(lái)的利空消息。
本次惡性拋售浪中，成交量之大也讓人驚訝，上周二成交額280億港元?jiǎng)?chuàng)下1年來(lái)單日成交最高紀(jì)錄，這個(gè)紀(jì)錄不到兩天再度被刷新，上周五又進(jìn)一步增加到325億港元，上周平均每天成交237億港元，也創(chuàng)下了單周成交自去年9月來(lái)的最高紀(jì)錄。
市場(chǎng)擔(dān)心熱錢(qián)流出香港實(shí)際上是造成本輪下跌的重要因素。從去年下半年開(kāi)始，大量海外游資、對(duì)沖基金紛紛在預(yù)期人民幣升值的前景下大量涌入香港證券市場(chǎng)，但近期市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)美國(guó)方面將出現(xiàn)持續(xù)加息，而原來(lái)預(yù)計(jì)在1月4日召開(kāi)的央行年會(huì)中，可能涉及人民幣匯率進(jìn)行調(diào)整問(wèn)題，但最終會(huì)議也沒(méi)有涉及。因此，大量的海外資本對(duì)人民幣升值的預(yù)期減退，選擇退出香港市場(chǎng)。
繼日前摩根士丹利等國(guó)際投行發(fā)表不看好港股的報(bào)告后，美林證券在上周五宣布減持了港股，過(guò)去三周內(nèi)已經(jīng)將持有的港股比重，由原來(lái)高于標(biāo)準(zhǔn)比重降低至與市值相等的水平。美林證券亞太區(qū)首席證券分析師白懷碩認(rèn)為，香港的資金狀況正在變壞，美元的短期反彈可能影響美國(guó)的內(nèi)部需求，并打擊亞洲地區(qū)的出口。
此外，瑞士信貸第一波士頓發(fā)表報(bào)告看淡港股，認(rèn)為港股主要指數(shù)已經(jīng)累積一定升幅，并因此調(diào)降港股評(píng)級(jí)由“增持”至“中性”，并建議投資者沽售消費(fèi)類(lèi)股份。而香港股市最大的外資基金摩根大通，從在去年年底開(kāi)始也全面減持包括中國(guó)人壽(行情 論壇)(行情 論壇)、中國(guó)電(行情 論壇)信、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)等23家H股公司的股權(quán)。
凱達(dá)國(guó)際證券分析師劉迪告訴記者，美元近期走強(qiáng)，并且有升息預(yù)期，這使那些國(guó)際游資的資金成本提高，短期內(nèi)回流美元貨幣市場(chǎng)的可能性比較大。這是造成香港股市不振的主要原因。
同時(shí)，據(jù)有關(guān)人士分析，海外游資流向香港的真正目的不僅為了賭人民幣升值，同時(shí)也不排除在恒生指數(shù)期貨上獲取反方向的收益。去年，大量資金流入香港證券市場(chǎng)，而香港證券市場(chǎng)在2003年以后已經(jīng)出現(xiàn)了20個(gè)月的大牛市，如果現(xiàn)在他們從股市上撤退，股市就可能一跌再跌，而他們卻可能在恒生指數(shù)期貨合約上賺得盆滿缽溢。
在7日開(kāi)市，作為外資流向風(fēng)向標(biāo)的香港銀行隔夜同業(yè)拆息率，早市交易時(shí)段突然急升，對(duì)沖基金趁勢(shì)大筆賣(mài)空恒生指數(shù)期貨合約，在上午的11點(diǎn)左右，5000張恒指期貨合約(以13574點(diǎn)計(jì)算價(jià)值約為34億港元)在短短20分鐘內(nèi)被拋售，引發(fā)了市場(chǎng)恐慌性拋售，恒指在隨后的1個(gè)半小時(shí)內(nèi)一瀉千里，下跌將近300點(diǎn)。
在香港股市中，一些知名投行的言論和觀點(diǎn)對(duì)投資者的操作影響極大，但從去年摩根大通減持的過(guò)程中，卻出現(xiàn)言行不一致的情況。摩根大通在日前發(fā)表研究報(bào)告中將中國(guó)海外(0688.HK)今年盈利預(yù)測(cè)調(diào)高23%，并建議“增持”，但在去年12月20日摩根大通卻以每股1.75港元，減持中國(guó)海外1.66億股，持股比例由8.92%降至6.32%。
摩根大通(香港)證券有限公司副總裁顧宏地在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所顯示的摩根大通對(duì)H股減持的結(jié)果并不全然是出于摩根大通的本意。所謂摩根大通持有的H股事實(shí)上大多數(shù)都是為客戶所持有。“第一，是客戶自己決定買(mǎi)賣(mài)股票的。第二，我們很少去影響客戶的交投意愿。”他透露，這部分客戶持有的H股至少要占到半數(shù)以上，而這些股票都是由投資者根據(jù)自己對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及股市的當(dāng)期分析來(lái)決定買(mǎi)賣(mài)的。“這種減持與降低對(duì)人民幣升值的預(yù)期并沒(méi)有相關(guān)性。”顧先生并不愿過(guò)多談?wù)撊嗣駧派档膯?wèn)題。
一家著名歐洲投行的亞太區(qū)研究員李小姐表示，人民幣升值的輿論盡管沒(méi)有使中國(guó)政府改變現(xiàn)有的匯率政策，但是長(zhǎng)久以來(lái)大量的媒體渲染，已經(jīng)使各方資金擁有相當(dāng)?shù)娜嗣駧派敌睦眍A(yù)期。正是這種心理預(yù)期誘使港股指數(shù)被各方資金不斷炒高。
從2003年9月開(kāi)始，香港證券市場(chǎng)受到熱錢(qián)的影響，資金流入流出已經(jīng)讓恒生指數(shù)三升三跌，由11000點(diǎn)到14000點(diǎn)成為了海外資金博弈的空間。“2005年？我認(rèn)為還是繼續(xù)玩資金走向。”輝立證券分析師吳祖同說(shuō)。
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