業內人士稱全流通必將到來 非流通股有大利可圖 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月05日 11:17 華夏時報 | ||||||||
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本報記者 姜艷艷 報道 昨天，是《上市公司非流通股股份轉讓業務辦理實施細則》實施的第一天，由于非流通股本身具備的高投資價值，更加吸引機構投資者的關注，導致二級市場遭受重創。記者專訪了上海萬國證券資訊研究部負責人田戎。
中小投資者看到希望 田戎首先對非流通股的上市轉讓做了點評。他認為：根據上海證券交易所、深圳證券交易所與中國證券登記結算有限責任公司聯合發布的《上市公司非流通股股份轉讓業務辦理實施細則》(以下簡稱《細則》)規定，昨天可上市轉讓的非流通股，對于普通投資者而言，極有可能是打開了新的一座金礦。因為根據規定，自然人可以參加非流通股轉讓。眾所周知，國家股、法人股的轉讓價格遠遠低于二級市場價格，一旦中小投資者有機會獲得非流通股權，那么無疑將大大攤薄總持股成本，減少總投資虧損乃至贏利。當然，自然人真正受讓成功非流通股，還需滿足一定的條件，如依司法裁決受讓、經有關機會批準等。實際的難度如何需進一步驗證。 田戎表示，此次《細則》的公布，可視為國家之前公布的“非流通股轉讓必須在交易所進行”規定的補充：當時的規定中只寫明公司法人具有非流通股的轉讓資格。而《細則》中的規定則使普通投資者即自然人也可以受讓非流通股。對于中小投資者來說，不能不說是一個利好消息。 但并非所有中小投資者都可以參與非流通股的買賣。田戎表示，由于國家在《細則》中規定，每次非流通股的轉讓不得低于總股本的1%，對于一般公司來講，這些股份最少折合現金200-300萬人民幣，不是百萬富翁型的“中小投資者”，還是沒有能力玩轉其中。 “金蛋雞”吸引機構視線 從“人生錢”到“錢生錢”是所有投資者的夢想所在。非流通股平均低于二級市場價格50%的價格，使其當仁不讓成為投資者認定的生金蛋的雞。中小投資者參與非流通股轉讓除了受到資金的限制外還要通過幾種有限的行政方式才能參與其中。因而田戎認為：對于只是看到機會將到的投資者來說，有實力進行投資運作的機構投資才應是這次變革的最大受益者。 由于機構投資者可以集合無實力一次購買1%以上股份的小投資者的資金，加上自身運作資金的能力，則非流通股的交投呈現活躍狀態理所當然。機構對非流通股的關注影響了資金向二級市場的流入，A股市場股價應聲下跌也應是意料中事。 那么，非流通股究竟有什么魅力對新年伊始的股市造成影響呢？田戎舉了中興通訊(資訊 行情 論壇)的例子分析：目前中興通訊每股的凈資產是6.37元，如果按照目前市場上賣出非流通股是在凈資產上加10%的轉讓費用計算，中興通信非流通股價格在7元左右，而目前中興在二級市場的價格是26元其中巨大的利潤差距足以使所有投資者瘋狂。雖然非流通股不能在二級市場轉讓，但是從投資角度來講，只要押對寶——買對股票，那么在股權分置勢必要解決的情況下，投資回報利潤顯然巨大。 預測“全流通”何時到來 非流通股的諸多優勢使機構和普通消費者均拜倒裙下。田戎表示，對非流通股的投資還要看看市場是怎么表達的——究竟哪個企業值得投資，哪個企業更有發展其實可以通過觀察得知。 田戎表示，非流通股的交投狀況一般以月為時間段線，每個月的最后一個交易日在相應政府機構中有所登記。比如，投資者如果關注非流通股上市來第一個月的交易情況，可以在1月31日獲得確切消息。在這些消息中，尤其要關注非流通股成交的價格——與原來的場外私下交易對比，非流通股通過證券交易所轉讓后的價格變化幅度。“有的上漲了30%，有的漲了50%，有的漲了100%，那么就要著重關注上漲100%的那只股票。這說明投資者對這個企業擁有更高的認同。” 田戎還指出，投資者要著重關注交易中的權重股，比如鋼鐵企業等大型國有股的轉讓是否具有代表性，成交價格、成交數量等等。因為機構對這樣股票的重拳投入往往意味著對“全流通”的迅速到來有著極強的信心。 田戎最后總結認為：中小投資者能否更加自由的參與非流通股的轉讓，還需要政策的進一步松動；機構投資者肯定對非流通股的投資興趣更大，A股受影響不可避免；非流通股的轉讓實施并非“全流通”時代的到來，但是“全流通”勢必將會到來，選擇有潛力的非流通股肯定有大利可圖。 |
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