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新華社北京1月4日電 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)出通知，決定從今年1月1日起，證券公司推薦企業(yè)發(fā)行股票不再實(shí)行“證券公司自行排隊(duì)，限報(bào)家數(shù)”(俗稱(chēng)“通道制”)的方案。
據(jù)協(xié)會(huì)有關(guān)人士介紹，通道做法始于核準(zhǔn)制實(shí)行初期。截至目前，共有83家證券公司擁有通道318個(gè)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通道的做法在促使券商加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、提高上市公司質(zhì)量等方面曾發(fā)揮了較大作用。
但是，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，其弊端也逐步顯現(xiàn)：
一是投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)受限，優(yōu)勝劣汰難以實(shí)現(xiàn)；
二是券商看重通道資源的利用，缺乏對(duì)企業(yè)質(zhì)量的重視。
2003年，為進(jìn)一步深化證券發(fā)行上市制度的市場(chǎng)化改革，從制度上調(diào)動(dòng)市場(chǎng)的力量共同努力提高上市公司質(zhì)量，中國(guó)證監(jiān)會(huì)總結(jié)核準(zhǔn)制以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)布實(shí)施了《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》。
2004年以來(lái)，在社會(huì)各界共同努力下，保薦制度已為市場(chǎng)廣泛理解并得到貫徹落實(shí)，保薦制度的效果逐步顯現(xiàn)，廢除通道的各種條件已經(jīng)基本成熟。
這位負(fù)責(zé)人指出，2004年以來(lái)，隨著保薦制度的貫徹落實(shí)，保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有較大幅度提高，對(duì)項(xiàng)目的把關(guān)更為嚴(yán)格，證券發(fā)行上市的市場(chǎng)約束機(jī)制已經(jīng)初步建立，具體表現(xiàn)為保薦機(jī)構(gòu)的318個(gè)推薦通道持續(xù)大量空余。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年7月至8月份通道空余總量為150多個(gè)，在9月至12月首次公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目停發(fā)的情況下，通道空余數(shù)量仍維持在140多個(gè),占現(xiàn)有通道總數(shù)的45%左右,遠(yuǎn)高于前幾年的水平。在此情況下，通道已沒(méi)有存在的必要。
針對(duì)通道廢除是否會(huì)導(dǎo)致推薦家數(shù)增加的問(wèn)題，這位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，廢除通道并不意味著保薦機(jī)構(gòu)推薦企業(yè)發(fā)行上市企業(yè)家數(shù)的增加，相反，通過(guò)保薦制度實(shí)施建立起來(lái)的證券發(fā)行上市約束機(jī)制，將有利于真正發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人質(zhì)量的約束機(jī)制，促使保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人切實(shí)擔(dān)負(fù)起把好資本市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)的作用。
保薦制度實(shí)施以來(lái)，保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人推薦企業(yè)發(fā)行上市數(shù)量的大量減少、通道大量富余的事實(shí)已說(shuō)明這一點(diǎn)。、
北京青年報(bào)： 林堅(jiān)
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