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展望2005年，能夠想到的落實“國九條”的利好可能又要加上“投資者風險補償基金”。2004年年末《中國證券報》和《證券時報》的頭版都曾報道，對證監(jiān)會上繳的新股申購凍結(jié)利差資金，證監(jiān)會、財政部、中國人民銀行已向國務院報送《關(guān)于設(shè)立證券投資者風險補償基金的請示》，擬將其作為證券投資者風險補償資金來源之一。
據(jù)稱，有關(guān)“證券投資者補償基金管理暫行辦法”已形成初稿，央行、證監(jiān)會與財
政部已進行多次討論，但目前在一些關(guān)鍵問題，比如財政的出資額度等問題上仍有較大分歧。三部門還需要對基金的資金來源、用途、托管、申報程序及監(jiān)管辦法等具體細節(jié)作出專門規(guī)定，以期最終定稿，報國務院批準。
顯然，從目前的情況來看，三部門的分歧已經(jīng)解決，就待國務院批準。而從“國九條”的精神來看，國務院已把保護投資者利益放在了很重要的位置上，因此該《請示》通過的可能性極大。市場人士認為，既然叫做證券投資者風險補償基金，那么“風險”和“補償”的含義值得推敲�，F(xiàn)在市場最大的風險就是股權(quán)分置問題的解決不符合流通股股東的利益，現(xiàn)有的股價水平是建立在一定的補償預期基礎(chǔ)之上的。如果該基金能夠在解決股權(quán)分置問題中起到補償流通股股東的作用，那對投資者來講是一大喜訊，但如果其資金來源僅來自于新股申購凍結(jié)利差資金，那么對于解決補償問題，多少有杯水車薪的感覺。
此傳言中的利好雖然仍有很多業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，但已被申銀萬國證券判斷為是監(jiān)管部門今年的一個工作重點。據(jù)該公司內(nèi)部報告稱，今年有關(guān)部門已出臺了違規(guī)金融機構(gòu)個人債權(quán)收購原則，這一原則是在銀行存款保險制度和證券投資者風險補償基金尚未建立情況下的過渡性措施，這一原則的核心是由財政撥款來解決，只是權(quán)宜之計，因此建立證券投資者風險補償基金必須“快馬加鞭”。申萬認為，建立補償基金的問題和難點是資金來源問題，在建立基金的同時不能過于增加市場參與各方的負擔。
晨報記者 高翔
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