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本報訊 獨立證券研究服務供應商標準普爾亞太證券研究服務機構預測，2005年，中國證券市場的行情看漲。但該公司同時也指出，必須注意市場可能出現的復雜情況，緊隨基本面將是最安全的投資途徑。
標準普爾分析說，2004年初，中國證券市場情緒頗為樂觀，但后來的發展卻不盡如人意。
同時，全球經濟增長的放慢可能使情況變得更加復雜。具體表現為：美元可能會持續疲軟，從而為2005年的中國對外貿易增加風險。此外，某些行業可能還會出現產能過剩。從較為樂觀的角度來看，國內消費依然強勁，以滿足國內市場需求的行業會繼續從中獲益。如果預測2005年全球原油價格將降至每桶39美元，則標準普爾預測，通脹水平的下降將緩解非能源和原材料行業的企業利潤壓力。利率有可能上調的陰云會不時困擾市場，盡管通脹數據從今夏高于5%下跌至最近2.8%的水平有助于抑制利率大幅上調。標準普爾預計，中國上市公司每股收益增長將從2004年估計的高于20%下降至12%，而原材料公司收益也將不太可能出現如2004年的激增局面。
“2005年，中國的GDP增長預計將處在8%左右。”標準普爾亞太證券研究服務機構的亞洲證券董事陳麗子表示，“這一增長水平依然是非常強勁的，在整個亞洲仍屬最強勁之列。因此我們預計，在中國政府的緊縮政策下，國民經濟將實現‘軟著陸’、增長水平樂觀，且將繼續推動國內消費增長。”
市場上有關人民幣可能會升值的傳言推動了投資者于2004年第四季度短期買入中國股，且很可能會繼續增加中國股的不穩定性，直至政府采取確切行動。但根據標準普爾亞太證券研究服務的分析，即使人民幣進行重估，也應該會轉向與一籃子貨幣加權掛鉤，而人民幣的升值空間也不太可能大幅超出6%。在中國銀行業得到加強、壞賬降到一個更容易管理的水平之前，中國政府不太可能對人民幣進行實質意義上的重估。
標準普爾亞太證券研究服務認為，2005年，中國國內市場很可能繼續低迷。中國股市已大體上觸底，或已接近最低水平。許多股票投資已經停止抵抗，滬深兩市A股的估值越來越接近在香港上市的中國股(H股和紅籌股)的估值水平，結構上的擔心依然存在。但2005年改善A股市場結構的舉措，如中國石油等國有龍頭企業的上市，將被視為對市場發展有利的因素。
標準普爾亞太證券研究服務機構將于12月31日發表對中國香港/大陸“最佳股票概念”的建議——大中華股票選擇組合。所選25只股票將代表標準普爾亞太證券研究服務機構的觀點。
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