操盤必讀 12月20日證券市場要聞及簡評

　　光大證券南京 葉劍

　　一、規(guī)章制度

　　上證報《證監(jiān)會修訂年報披露準(zhǔn)則 不分紅利必須說明白》“中國證監(jiān)會最近對《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號＜年度報告的內(nèi)容與格式＞》(2003年修訂 )的相關(guān)條款進行了修訂。修訂稿要求，盈利公司不分紅利須詳細說明原因，上市公司應(yīng)詳細披露與實際控制人間的產(chǎn)權(quán)和控制關(guān)系；前十名流通股東與大股東間若存在關(guān)聯(lián)關(guān)系應(yīng)予說明；控股子公司重要事項應(yīng)視同上市公司重要事項予以披露�！�

　　簡評：今年管理層在上市公司治理方面，推出了一系列有利于中小股東的規(guī)章制度，屬于利好。但是，上下政策效果不一致、擴容與市場承受度不一致，仍舊是困擾市場的問題。

　　二、利率動態(tài)/銀行貨幣政策

　　上證報《申萬研究所：明年央行可能再度升息》“在上周五舉行的2005申銀萬國(行情 論壇)證券投資戰(zhàn)略年會上，申銀萬國證券研究所預(yù)測2005年中國經(jīng)濟增長將出現(xiàn)平穩(wěn)回落，利率政策將成為主要的調(diào)控政策，年內(nèi)央行可能再度升息兩次。時間上將分別處于第二季度和第四季度，預(yù)計總體的升息幅度在50基點至100基點之間�！薄吧耆f研究所認為，2005年上市公司行業(yè)業(yè)績的增速將明顯下滑，行業(yè)業(yè)績對股市的推動作用將大為減弱�！�

　　簡評：由上看，股市還將繼續(xù)承受包括升息在內(nèi)的宏觀調(diào)控的壓力。跨年度之際、以及明年，藍籌股業(yè)績“嘩變”、繼續(xù)加息、恢復(fù)新股發(fā)行或者發(fā)行超級大盤股等，將成為明年的幾件大事制約股指。

　　三、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　上證報《銀監(jiān)會：資產(chǎn)證券化產(chǎn)品明年一季度推出》“銀監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人上周六在京透露，銀監(jiān)會和中國人民銀行正在聯(lián)合起草資產(chǎn)證券化相關(guān)規(guī)則，即將上報國務(wù)院，預(yù)計該規(guī)則明年年初出臺，具體產(chǎn)品也將在明年一季度推出。據(jù)悉，國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行將率先推出各自的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，開發(fā)銀行推出的將是基礎(chǔ)建設(shè)貸款證券化，建行推出住房貸款證券化產(chǎn)品，并以債券形式在銀行間債券市場發(fā)行并流通。據(jù)該人士介紹，今后房地產(chǎn)金融的方式將會更趨多元穩(wěn)定性，包括會采取像最近在香港股市發(fā)售的領(lǐng)匯基金等上市房地產(chǎn)信托基金的做法等�！�

　　簡評：市場偏弱、而千軍萬馬還想利用市場直接融資、圈錢，管理層在市況偏弱的情況下，應(yīng)該更多考慮利用海外市場。分流國內(nèi)股市的壓力。否則國內(nèi)市場弱者恒弱。

　　四、基金市場

　　華西都市報《首只LOF今日上市交易》“國內(nèi)首只上市開放式基金(LOF)--南方積極配置基金今天正式在深交所上市交易并同時開放申購贖回業(yè)務(wù)，9家主交易商也將正式開始履行報價義務(wù)。”“實時凈值揭示每小時一次�！痹谏罱凰�上市交易的代碼為160105，基金簡稱為‘南方積配’”。“開盤參考價為上周五(12月17日)的基金份額凈值，并以此為基準(zhǔn)設(shè)置漲跌幅限制，幅度為10%，自上市次日起，漲跌幅限制仍為10%�！�

　　簡評：市場在無可炒作的情況下是否炒作基金，可以審慎觀察。但是，對于依附于股市的基金而言，皮之不存、毛將焉附。大盤不好，豈能獨善。

　　五、業(yè)績動態(tài)

　　深圳商報《三ST公司2004年預(yù)虧》“ST春都(資訊 行情 論壇)(000885)、*ST光明(000587)、ST昌源(資訊 行情 論壇)(000592)今日分別發(fā)布股票交易異常波動公告，并就公司2004年業(yè)績預(yù)測情況作了說明。ST春都稱，公司在第三季度報告中已經(jīng)預(yù)計2004年度的凈利潤可能出現(xiàn)虧損。ST光明稱，公司于11月21日召開的董事會通過出讓部分資產(chǎn)及子公司股權(quán)的決議，預(yù)計通過本次出售行為可獲得收益約3500萬元，該決議尚需提請股東大會表決并辦理相關(guān)過戶手續(xù)。如上述事宜不能在2004年底前完成，公司預(yù)計2004年仍將繼續(xù)虧損。ST昌源稱，已在2004年第三季度報告中提示公司2004年業(yè)績將出現(xiàn)虧損。”《*ST農(nóng)化：2004年能否盈利不確定》“*ST農(nóng)化(000950)今日公告稱，公司股票于12月15日至17日已連續(xù)三天達跌幅限制。根據(jù)*ST農(nóng)化財務(wù)部門測算，其2004年度主營業(yè)務(wù)已不能實現(xiàn)盈利，鑒于*ST農(nóng)化鉻鹽老生產(chǎn)線于2004年1月30日關(guān)閉后對業(yè)績的影響，�}ST農(nóng)化目前正加緊向地方政府爭取有關(guān)的政策支持，對2004年度業(yè)績進行補償。*ST農(nóng)化2004年度凈利潤最終能否實現(xiàn)盈利存在一定的不確定因素，若未能實現(xiàn)盈利，�}ST農(nóng)化股票將面臨暫停上市的風(fēng)險。”

　　簡評：ST板塊嚴(yán)重超跌，其中只有確定知道內(nèi)幕能夠扭虧的、才表現(xiàn)強勢、甚至已經(jīng)從低點漲了100%例如ST三普(資訊 行情 論壇)。可見這一板塊利用內(nèi)幕“搗漿糊”的空間和利潤很大。但是，對于不知道內(nèi)幕的投資人而言，還是遠避為上。(sword_yes@sina.com)