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周正慶：檢驗股價高低不能照搬國外標準
據新華社電全國人大常委會常委、財經委副主任委員周正慶日前在接受《上海證券報》記者專訪時表示，股票價格的高低需要在中國的市場上去檢驗，而不能盲目照搬國外的標準。事實上，目前不少上市公司的股票價值不是高估，而是低估。
“A股定價偏高”是誤導
周正慶說，那種不從實際出發，不做科學分析，生搬硬套，強行將滬深股市A股市盈率與個別國家或地區的市場直接進行所謂的“接軌”對比，并進而得出“A股定價偏高”“系統性高估嚴重”的結論，顯然是一種輿論誤導，極易使本已低迷的股市雪上加霜，不利于整個資本市場的穩定發展。
針對A股的估值問題，周正慶闡述了三個觀點：一是國際上并不存在統一的估值標準，更沒有所謂正確的標準。在這一前提下，主張中國股市估值應當向國際標準靠攏是沒有依據的。中國A股的估價權理所當然要從中國的實際出發，由本土確定。二是在同各國和各地區的股市估價作比較時，不能把綜合指數(資訊 行情 論壇)同成份指數相比較，混淆或偷換概念。例如上證50(資訊 行情 論壇)指數，目前市盈率僅15倍左右，已低于美英等國的成份指數樣本股的市盈率。就綜合指數加權平均市盈率而言，上證綜合指數目前是22倍左右，也低于國際成熟股市。三是充分考慮中國資本市場的特點，即流通股只占三分之一。一旦將來非流通股以凈資產價格的水平進入流通領域，市盈率將會大幅下降。
流動資金壓縮過快過猛
周正慶還針對緊縮銀根政策對股市的影響、相關各方應當如何落實“國九條”等問題回答了記者的提問。他認為，股市的持續低迷很不正常，導致這一結果的原因并不完全是市場因素的作用，而是與緊縮銀根導致資本市場資金流失以及一些部門沒有全面理解和貫徹“國九條”有關。
周正慶認為，有關部門在抽緊銀根時，對固定資產投資的長期貸款控制得不夠有力，而對流動資金的貸款卻壓縮過度。過快過猛的流動資金壓縮，導致包括上市公司在內的一些企業流動資金短缺，貨款拖欠增加，回籠緩慢，生產經營受影響。而對證券公司來說，短期融資渠道則一度基本被切斷。
資本市場并不是調控對象
他說，穩定發展的資本市場需要政府各部門在制定涉及該市場的相關政策措施時，一定要考慮到資本市場的敏感性、復雜性和特殊性。
他舉例說，在本次宏觀調控中，既然資本市場并不是調控的對象，那么有關部門在出臺相關貨幣政策時，就應當考慮到資本市場的特點。比如出臺存款準備金率政策時，可否為防止誤解，有關部門出面說明該政策并不針對資本市場？
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