每日操盤必讀 12月6日證券市場(chǎng)要聞速覽及簡(jiǎn)評(píng)

　　光大證券南京 葉劍

　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策

　　深圳特區(qū)報(bào)《中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提6大任務(wù)8重點(diǎn) 明年施財(cái)政貨幣雙穩(wěn)健政策》“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨天閉幕，實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策(雙穩(wěn)健政策)正式定調(diào)，實(shí)施了 近七年的積極財(cái)政政策終于功成身退。”“會(huì)議對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)工作作出了全面部署：一、繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，正確把握調(diào)控的力度和重點(diǎn)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價(jià)基本穩(wěn)定；二、進(jìn)一步加強(qiáng)‘三農(nóng)’工作，提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力，促進(jìn)糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收；三、控制固定資產(chǎn)投資總規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，調(diào)整投資與消費(fèi)關(guān)系；四、堅(jiān)持走新型工業(yè)化道路，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變；五、促進(jìn)東中西互動(dòng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)各地區(qū)共同發(fā)展；六、進(jìn)一步實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略，加快各項(xiàng)社會(huì)事業(yè)發(fā)展；七、堅(jiān)持以人為本，做好關(guān)系人民群眾利益的各項(xiàng)工作，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定；八、著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革，全面提高對(duì)外開放水平。同時(shí)，明年還要抓緊做好‘十一五’規(guī)劃和2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)的制定工作。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的影響，較為深遠(yuǎn)。最關(guān)鍵的是積極財(cái)政貨幣政策退出。這將直接影響和制約藍(lán)籌股的發(fā)展。雖然對(duì)于農(nóng)業(yè)板塊構(gòu)成利好，但是這一板塊首先以超跌反彈對(duì)待，畢竟這一板塊業(yè)績(jī)有限。

　　二、供求關(guān)系/籌碼供應(yīng)

　　1、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道《新股或在中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議后開閘》“權(quán)威人士透露，新股發(fā)行很可能在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開之后開閘，首批將有兩家企業(yè)亮相。接近證監(jiān)會(huì)的消息人士稱：‘王小石事件不會(huì)對(duì)證監(jiān)會(huì)目前的發(fā)審工作造成任何影響，目前證監(jiān)會(huì)的發(fā)審工作是透明的，證監(jiān)會(huì)也不會(huì)整頓發(fā)審委和發(fā)行部門。’雖然目前監(jiān)管層傾向于不久后即推出新股，不過消息人士也認(rèn)為，最終大盤的走勢(shì)將左右監(jiān)管層的決定。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：目前市場(chǎng)圍繞20、30天線整理。如果新股恢復(fù)發(fā)行，則有助于股指中線破位。但是，超跌題材股仍舊會(huì)表現(xiàn)。壓力來于處于中高位的股票。個(gè)股技術(shù)面不同，需要區(qū)別對(duì)待。

　　2、深圳商報(bào)《廣汽股份制改造接近尾聲》“廣州汽車工業(yè)集團(tuán)有限公司即將完成股份制改造，上市計(jì)劃亦在醞釀之中，計(jì)劃募集資金約70億元。發(fā)行前的總股本為35億股，總資產(chǎn)85億元。2004年6月起，廣發(fā)證券已經(jīng)開始對(duì)其進(jìn)行上市輔導(dǎo)，計(jì)劃在國(guó)內(nèi)發(fā)行A股。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：該股還在輔導(dǎo)期，要上市為時(shí)尚遠(yuǎn)。

　　三、監(jiān)管動(dòng)態(tài)

　　1、深圳特區(qū)報(bào)《證監(jiān)會(huì)公開券商監(jiān)管“鐵律” 挪用保證金遭遇六禁令》“中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前向外界公開10月對(duì)券商提出的嚴(yán)格客戶交易結(jié)算資金監(jiān)管通知的內(nèi)容。曾在10月引起證券業(yè)震動(dòng)的強(qiáng)化客戶交易結(jié)算資金監(jiān)管的舉措包括要求券商自查整改、落實(shí)客戶交易結(jié)算資金獨(dú)立存管等方面。在臨近年末時(shí)公布兩個(gè)月前內(nèi)部傳達(dá)的嚴(yán)格規(guī)定，顯示出監(jiān)管當(dāng)局對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)規(guī)范監(jiān)管的態(tài)度。”“中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司客戶交易結(jié)算資金監(jiān)管的第一條要求是督促證券公司對(duì)客戶交易結(jié)算資金情況進(jìn)行自查整改，要求轄區(qū)內(nèi)各證券公司對(duì)其客戶交易結(jié)算資金情況進(jìn)行全面自查。”“證監(jiān)會(huì)要求存在挪用客戶交易結(jié)算資金問題的證券公司在全部歸還挪用的客戶交易結(jié)算資金之前，不得新增挪用客戶交易結(jié)算資金，不得新增資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得擴(kuò)大自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模，不得向股東分紅，采取有效措施清收欠款、變現(xiàn)資產(chǎn)，所得資金必須首先用于彌補(bǔ)客戶交易結(jié)算資金，嚴(yán)格控制費(fèi)用支出，不得新增房屋、汽車等固定資產(chǎn)，適當(dāng)限制公司高級(jí)管理人員的薪酬水平。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：由上可見，券商忙于自查等事務(wù)，難免無法興起大行情。這就是9月以來的兩波反彈、一波更比一波低的緣故。

　　2、深圳商報(bào)《明年底保證金獨(dú)立存管須全部達(dá)標(biāo)》“中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日向各轄區(qū)證監(jiān)局發(fā)出通知，要求進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司客戶交易結(jié)算資金監(jiān)管。通知要求，明年底前各證券公司的保證金獨(dú)立存管須全部達(dá)標(biāo)。”“各證券公司必須最遲在2005年年底完成客戶交易結(jié)算資金獨(dú)立存管的五項(xiàng)內(nèi)控要求：即設(shè)立合規(guī)部門或由現(xiàn)有的監(jiān)督檢查部門對(duì)客戶交易結(jié)算資金進(jìn)行內(nèi)部監(jiān)管，公司分管該部門的高級(jí)管理人員應(yīng)具有一定的獨(dú)立性，不得同時(shí)分管經(jīng)紀(jì)、投資銀行、自營(yíng)或資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)部門；建立集中監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司及分支機(jī)構(gòu)客戶交易結(jié)算資金和交易情況的實(shí)時(shí)監(jiān)控；將資金和證券的清算職能實(shí)行集中管理，交易、清算、核算及資金劃付職能適當(dāng)分離，相互制衡；對(duì)分支機(jī)構(gòu)客戶資金賬戶和股東賬戶進(jìn)行一次全面清理，確保公司總部能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地掌握各分支機(jī)構(gòu)客戶資產(chǎn)的真實(shí)情況；對(duì)營(yíng)業(yè)部的客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶開戶情況進(jìn)行清理，確保每個(gè)營(yíng)業(yè)部開立的客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶不超過5個(gè)。”“另外，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)處置程序的高風(fēng)險(xiǎn)證券公司，在使用國(guó)家救助資金的同時(shí)，要實(shí)行客戶交易結(jié)算資金第三方獨(dú)立存管，將客戶交易結(jié)算資金明細(xì)交由第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。其他證券公司可在條件具備和自愿的情況下實(shí)行第三方獨(dú)立存管。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：注意上述達(dá)標(biāo)的期限，還是相對(duì)緩和、寬松，并不是要求立即到位。這對(duì)于后市而言，可能增加了券商自救的機(jī)會(huì)。后市到05年底前，券商重倉(cāng)股的動(dòng)向，可以結(jié)合技術(shù)面進(jìn)一步跟蹤。

　　四、周邊動(dòng)態(tài)

　　國(guó)際金融報(bào)《亞太股市：香港股市收低0.35%》“香港股市上周五收低0.35%，因油價(jià)下跌拖累石油類股走低，同時(shí)投資者等待將于收盤后公布的美國(guó)關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)。恒生指數(shù)(行情 論壇)收低49.95點(diǎn)至14211.84點(diǎn)，成交值為223億港元，上周四為254億。上周恒生指數(shù)上漲逾2%，自年初以來累計(jì)上揚(yáng)13%。中石油下跌1.16%至4.25港元，之前美國(guó)取暖油庫(kù)存上升導(dǎo)致油價(jià)下跌。中石化(行情 論壇)則挫3.05%至3.175港元。中海油在恒生指數(shù)中跌幅居前，重挫2.84%，至4.275港元。受油價(jià)回落提振，國(guó)泰航空(行情 論壇)漲2.11%，至14.50港元。燃料成本在航空公司成本中占有很大比重。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：由上看，石油股和石油的下游行業(yè)的股票，呈現(xiàn)明顯的蹺蹺板效應(yīng)。但是油價(jià)回落，總體而言對(duì)于股指構(gòu)成有利因素。但是，對(duì)于具體行業(yè)，需要具體分析。石油、煤炭等短期受到負(fù)面影響，但是，石油的下游行業(yè)，短期受到有限的正面影響。(yes413a@163.com)

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