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高盛獲準組建合資證券公司“高盛高華”，通過巧妙的股權以及貸款安排，高盛事實上已經成為高華證券和高盛高華證券的控股方
國際金融報記者 安明靜 發自北京
擁有一張綜合牌照的證券公司或者是在合資證券公司中占有絕對控股權，是眾多外資
投行在中國的夢想，從某種程度上講，華爾街最大的投資銀行之一高盛公司已經做到了。12月2日，高盛宣布已經正式得到中國證監會的批準，在中國組建投資銀行合資公司。
新的合資公司將命名為高盛高華證券有限責任公司，高盛擁有33%的股份，這一數字是目前中國證監會允許外資參股合資證券公司的最高上限。其余67%的股份由三個月前剛剛成立的高華證券擁有。
令其他外資投行羨慕的是，通過巧妙的股權以及貸款安排，高盛已經成為包括高華證券以及高盛高華證券在內的事實上的控股方。此舉突破了以往外資在合資券商中的控制權限。
高盛稱，通過這一新成立的實體，高盛將首次為中國國內客戶提供全面的投資銀行服務。高盛高華可以承銷本地上市的A股項目、人民幣企業債券以及可轉換債券，也可以提供國內金融顧問以及其他服務。而高華證券則持有在中國境內經營全面證券業務的牌照，包括一般合資券商不能涉足的A股經紀業務。
高華證券由以方風雷為首的6個自然人聯合了中國的IT公司聯想集團(行情 論壇)共同發起。這6個自然人占有高華四分之三的股份，他們約8.04億元的出資均來源于高盛公司的商業貸款。方風雷曾擔任中國國際金融有限公司執行副總裁，中國國際控股有限公司執行總裁和工商東亞金融控股有限公司執行總裁。
高盛集團董事長兼首席執行官亨利.鮑爾森對此評論，“隨著這具有里程碑意義的合資公司成立，高盛將在中國掀開激動人心的新篇章。”
高盛模式受到了近乎所有在中國的外資投行關注。一些投資銀行已經停止了與當地券商關于收購少數股權的談判，而將希望放在了類似高盛的模式。包括瑞士信貸第一波士頓、德意志銀行、美林和JP摩根在內，紛紛表示希望在同本地券商成立的合資企業中擁有經營控制權。
作為中國首家合資證券公司的外資股東，里昂證券資本市場有限公司董事總經理兼全球協調人傅德禮此前在接受本報記者采訪時認為，高盛模式雖然從結構以及技術角度來看沒有難度，但類似方風雷的合適人選是較大的問題。另外，給予個人發放高額貸款一事，也需要中國的管理部門破例開綠燈。傅德禮同時表示，入主中國證券公司的道路并不止一條，其中通過收購中國將破產的券商也是比較可行的方法。
中國境內的證券公司已經出現了明顯的兩極分化，一些曾經違規經營的公司正在面臨著托管破產的局面，雖然中央銀行已經攜同財政部、證監會等部門明確了對個人債券以及被挪有的保證金如何補償的辦法，但與財政出血相比，由外資來買單換取證券經營的牌照也是不錯的主意。
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