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商報訊 據悉，下周證監會將組織相關部門討論《關于對證券公司結算備付金賬戶進行分戶管理的通知》的細則，并要求自2005年1月1日起，券商真正實施分戶管理，券商向證監會上報的日報表中必須清楚地列出自營、委托理財與客戶證券交易結算資金，并且嚴格分開。這意味著券商挪用保證金的行為將受到徹底清算。
日前，在財政部、中國人民銀行及證監會的三方主導下，綜合、統籌地解決整個券業
問題的完整方案接近水落石出。據權威人士介紹，方案的大致內容是，從2005年1月1日起證券公司必須實行自營與客戶賬戶分戶管理；分戶管理后客戶交易結算資金必須全部到位；如果券商無法使被其挪用的客戶交易結算資金全部到位，證監會將要求券商用資本金彌補客戶交易結算資金缺口；如果在資本金全額填補后，券商的客戶交易結算資金仍存在缺口，財政部將拿出600億來補余下的客戶交易結算資金缺口。
某券商總裁認為，財政部、央行及證監會的思路很有道理。與其國家對暴露風險的問題券商逐一買單，花費更多的資金，不如一筆解決問題——在規定時間由券商自行解決保證金問題，否則券商主體關閉，營業部托管，牌照上交。“這就逐漸形成優質、較好、關注及劣質四類券商，基本實現了證監會原先設置的A、B、C、D分類監管的目標。”國泰君安人士如此解讀整套方案的操作手法。
“2005年1月1日起，通過分戶管理查清客戶交易結算資金缺口之后，證監會會給時間與機會讓券商自救，譬如拋售自營股票、向大股東借錢或由第三方解決。”知情人士說。如果在規定時間內券商找不到好辦法，證監會會用行政命令要求券商用其資本金(股本)沖抵客戶保證金缺口，這樣券業將可能呈現分化局面。
有證監會內部人士曾表態，目前136家證券公司最終保留70-80家牌照左右才合理。這意味著每兩家證券公司中會有一家被吞并或破產，資本市場將消失大約一半的證券公司牌照。
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