操盤必讀 11月26日證券市場要聞及簡評

　　光大證券南京 葉劍

　　一、機(jī)構(gòu)動態(tài)

　　深圳特區(qū)報業(yè)網(wǎng)《項(xiàng)懷誠：社保基金首選港投資》“全國社會保障基金理事會會長項(xiàng)懷誠昨日暗示，內(nèi)地社保基金投資海外資本市場一事，年底前難有好消息公布。項(xiàng)懷誠昨 晚出席在京舉辦的‘保險業(yè)資金運(yùn)用研討會’晚宴時就社保基金投資海外市場的有關(guān)情況作了介紹。”“在港投資額或?yàn)?億美元。”“至于香港會否是社保的投資首選，項(xiàng)懷誠僅稱是‘首選地方之一’。”

　　簡評：社保基金投資海外，由上看總量很有限。但是，國際接軌的大趨勢，則是其深層意義所在。未來內(nèi)地股市也將如海外股市一樣，是高樓大廈聳立于一地雞毛之中。

　　二、監(jiān)管動態(tài)

　　深圳特區(qū)報《深交所加強(qiáng)上市公司監(jiān)管》“深交所副總經(jīng)理黃鐵軍昨天表示，深交所將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，進(jìn)一步延伸監(jiān)管范圍，深化監(jiān)管層面，重點(diǎn)關(guān)注獨(dú)董盡職盡責(zé)情況，強(qiáng)化投資者權(quán)益的保護(hù)工作。”“黃鐵軍在2004年度深圳上市公司治理規(guī)范工作會議上將深交所對上市公司監(jiān)管的思路概括為6個方面。一是在上市公司推行內(nèi)部審計委員會制度，深交所將制訂《上市公司內(nèi)部控制工作準(zhǔn)則》，加強(qiáng)獨(dú)立董事任職資格的審查被列為第二項(xiàng)工作。升級上市公司誠信檔案系統(tǒng)是深交所第三項(xiàng)工作。第四項(xiàng)工作是制定董事行為規(guī)范準(zhǔn)則。第五項(xiàng)為配合網(wǎng)上投票制度的推出。此外，黃鐵軍表示，深交所已經(jīng)組成小組，開展上市公司治理評價體系和公司治理指數(shù)的研究。”

　　簡評：由上看，對于上市公司的治理，管理層動了很多腦筋。但是，公司越來越多，少數(shù)“牧羊人”需要防范的點(diǎn)和面，也越來越大，上市公司出問題的情況還將出現(xiàn)。未來對于投資人而言，最大的風(fēng)險還是在于個股的甄別。

　　三、上市公司治理

　　深圳特區(qū)報《深圳證監(jiān)局積極推動上市公司完善治理結(jié)構(gòu) 重點(diǎn)清查大股東占用資金問題》“深圳證監(jiān)局局長張云東昨日在2004年度深圳上市公司治理規(guī)范會議上提出，針對轄區(qū)內(nèi)77家公司在治理規(guī)范上存在的突出問題，深圳證監(jiān)局將從強(qiáng)制信息披露等4個方面著手解決公司治理問題。”“證監(jiān)局從8方面解決問題。上市公司要積極解決大股東占用資金和違規(guī)擔(dān)保。深圳證監(jiān)局將把清理違規(guī)資金占用和違規(guī)擔(dān)保作為近期和今后監(jiān)管工作的重點(diǎn)來抓，嚴(yán)禁出現(xiàn)新的違規(guī)資金占用，對有關(guān)人員采取責(zé)任追究措施。資金占用方切實(shí)履行還款承諾。上市公司董事會要勤勉盡責(zé)，切實(shí)履行追討職責(zé)。對拒不履行還款義務(wù)、違反還款承諾的大股東及其他關(guān)聯(lián)方，上市公司應(yīng)當(dāng)通過民事訴訟途徑，請求法院司法救濟(jì)。同時，對于其他股東以大股東及其他關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金為由進(jìn)行的民事訴訟活動，也應(yīng)積極予以配合和支持。”

　　簡評：對于上市公司的整治，是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程。涉及到企業(yè)文化、管理機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制等方方面面。既要針對具體問題提出監(jiān)管措施，又要進(jìn)行制度建設(shè)和人員培訓(xùn)，同時還要展開有針對性的資產(chǎn)重組。只有多管齊下，才能保持上市公司的活力。

　　四、供求關(guān)系/資金供應(yīng)

　　1、深圳商報《天治品質(zhì)優(yōu)選基金將發(fā)行》“經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，中國民生銀行(資訊 行情 論壇)首只托管基金、天治基金管理公司第二只開放式基金———天治品質(zhì)優(yōu)選混合型基金將于11月29日至2005年1月7日期間，通過民生銀行、交通銀行、銀河證券、國泰君安、華夏證券等機(jī)構(gòu)和天治基金公司直銷中心等網(wǎng)點(diǎn)同時發(fā)售。”

　　2、深圳特區(qū)報《嘉實(shí)基金攜手香港恒富 全面?zhèn)鋺?zhàn)企業(yè)年金賬戶管理業(yè)務(wù)》“嘉實(shí)基金管理有限公司昨與香港恒富金融有限公司在北京簽署協(xié)議，恒富將在企業(yè)年金賬戶管理業(yè)務(wù)規(guī)則和流程、技術(shù)系統(tǒng)完善和人員培訓(xùn)方面向?qū)�嘉�?shí)公司提供全面的技術(shù)支持幫助。嘉實(shí)基金從去年開始就在養(yǎng)老金管理方面進(jìn)行研究和準(zhǔn)備，在充分國內(nèi)調(diào)研國內(nèi)實(shí)際情況并借鑒國外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，嘉實(shí)基金還與北京利博賽公司(社會保險管理信息系統(tǒng)核心平臺研究院)合作開發(fā)了企業(yè)年金賬戶管理系統(tǒng)，獲業(yè)界好評。此次簽約后，嘉實(shí)基金將借鑒和利用恒富在業(yè)務(wù)、管理、技術(shù)、市場開發(fā)和客戶服務(wù)方面的豐富經(jīng)驗(yàn)全面?zhèn)鋺?zhàn)企業(yè)年金賬戶管理業(yè)務(wù)。香港恒富金融服務(wù)有限公司是澳洲聯(lián)邦銀行集團(tuán)的全資附屬機(jī)構(gòu)，為香港最大的第三方退休金賬戶管理公司。其旗下的退休金行政管理隊伍擁有超過15年服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)為包括雇員、自雇人士、雇主及強(qiáng)積金／職業(yè)退休計劃客戶提供退休金賬戶管理服務(wù)。 ”

　　簡評：新基金的投資著眼點(diǎn)、企業(yè)年金的投資著眼點(diǎn)，是后市投資人可以直接關(guān)注、及時跟蹤的重點(diǎn)問題。未來唯一致勝之道是“把握局部機(jī)會”。

　　五、周邊動態(tài)

　　華西都市報《港股回調(diào)澳門賭博概念股暴跌》“香港股市昨天繼續(xù)回調(diào)，恒生指數(shù)(行情 論壇)下跌70.41點(diǎn)，報收13926.61點(diǎn)，成交仍較活躍，全天成交額為209.62億港元。因前期的獲利盤較多，一些機(jī)構(gòu)開始唱空，摩根士丹利將匯豐控股(行情 論壇)的評級調(diào)低，目標(biāo)價由138港元調(diào)低至135港元，操作評級由‘買入’降為‘持有’。匯豐控股昨天下跌1.5港元，報收131港元。長江實(shí)業(yè)(行情 論壇)、和記黃埔(行情 論壇)都以下跌報收，這為后市蒙上陰影，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次回調(diào)的周期可能延長。昨天市場還有一大利空，市場流傳，香港證監(jiān)會正在調(diào)查澳門概念股的暴炒是否有人為操控情況，這令前期暴漲的澳門概念股魂飛魄散，英皇娛樂(行情 論壇)大跌45.88%，瑞力控股(行情 論壇)跌44.12%，澳門實(shí)德(行情 論壇)下跌13.44%，奧瑪仕(行情 論壇)下跌11.32%，漢基控股(行情 論壇)跌32.84%。”

　　簡評：即使從香港股市的情況看，概念性的投機(jī)，也是不可靠的投資方式，同樣是“暴漲之后有暴跌”。這與近日滬深大炒科技股、上海本地股等一樣。對于內(nèi)地股市而言，消化獲利盤是目前第一位的風(fēng)險。(ye_sword@sina.com）

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