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光大證券南京 葉劍
一、高層動(dòng)態(tài)
上證報(bào)《周正慶提出 當(dāng)前股市三個(gè)現(xiàn)實(shí)問題值得思考》“要從中國國情出發(fā)，提高對虛擬經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識和理解。○如何把貨幣市場和資本市場兩者有機(jī)地結(jié)合并協(xié)調(diào)發(fā)展，在研
究、制定、實(shí)施貨幣政策的時(shí)候，如何充分地考慮到資本市場的復(fù)雜性、特殊性和敏感性，確保資本市場的穩(wěn)定發(fā)展 ； ○資本市場持續(xù)低迷，一些股票價(jià)格出現(xiàn)了不正常的下跌，使投資者財(cái)富受到損失，能否采取符合市場規(guī)律和中國國情的政策措施，使這種現(xiàn)象出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，使某些過低的股票價(jià)格回歸合理的水平；○在資本市場中，股票價(jià)格價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)如何確定 。”
簡評：99年5.19行情、2000年的“春節(jié)缺口”，都是周正慶主政證監(jiān)會時(shí)出現(xiàn)的。事實(shí)證明：只有牛市才能解決擴(kuò)容和類似轉(zhuǎn)配股那樣的歷史遺留問題。現(xiàn)在，股市又要承擔(dān)超級大盤股發(fā)行、銀行改制的重任，又有全流通的歷史遺留問題，又有中小板的發(fā)展問題，等等，這些問題要解決，必須靠合適的政策，但是，還要看經(jīng)濟(jì)形勢是否配合。
二、物價(jià)動(dòng)態(tài)
《全國工業(yè)品價(jià)格10月上漲8.4%》“10月份，受原油、煤炭、鋼材等主要生產(chǎn)資料產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的影響，我國工業(yè)品出廠價(jià)格總水平同比上漲8.4%，漲幅比9月份增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。”“原油及成品油價(jià)格漲勢堅(jiān)挺，并帶動(dòng)相關(guān)下游產(chǎn)品價(jià)格上漲。10月份原油出廠價(jià)格上漲41.4%，漲幅比9月份增加9.6個(gè)百分點(diǎn)；原煤出廠價(jià)格上漲22.2%，漲幅比9月份增加1.8個(gè)百分點(diǎn)。10月份，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲14.2%，漲幅比9月份增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。”“10月份工業(yè)品出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲10.9%，影響工業(yè)品出廠價(jià)格總水平上漲約8個(gè)百分點(diǎn)；生活資料出廠價(jià)格同比上漲1.7%，影響約0.4個(gè)百分點(diǎn)。”
簡評：由上述數(shù)據(jù)看，顯然生活資料的生產(chǎn)企業(yè)吃虧、產(chǎn)品價(jià)格漲幅小。而上游行業(yè)、生產(chǎn)資料的生產(chǎn)企業(yè)占便宜。投資還是需要考慮上游壟斷性資源行業(yè)。
三、利率動(dòng)態(tài)/周邊動(dòng)態(tài)
國際金融報(bào)《美聯(lián)儲升息從1.75%提至2%》“美國聯(lián)邦儲備委員會10日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，從1.75%提高到2%。這是美聯(lián)儲今年6月底開始連續(xù)第四次提高利率。”“在美聯(lián)儲10日宣布5個(gè)月內(nèi)第四次加息的背景下，美國股市10日收盤開始走低。其中，納斯達(dá)克綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)結(jié)束連續(xù)7個(gè)交易日的漲勢，收于2034.56點(diǎn)﹐跌幅0.43%。道-瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)下跌0.89點(diǎn)﹐收于10385.48點(diǎn)﹐跌幅0.01%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.17點(diǎn)﹐收于1162.91點(diǎn)﹐跌幅0.1%。紐約證交所中1937只股票上漲﹐1345只股票下跌﹐154只股票持平。紐約證交所綜合指數(shù)上漲4.88點(diǎn)﹐收于6891.22點(diǎn)。每股平均價(jià)格上漲5美分。”
簡評：美聯(lián)儲升息，對于B股有一定壓力。進(jìn)而是否連累A股，可能性不完全排除。
四、供求關(guān)系/資金供應(yīng)
上證報(bào)《博時(shí)主題行業(yè)基金獲準(zhǔn)發(fā)行》“經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，博時(shí)主題行業(yè)股票證券投資基金(博時(shí)5號)將于近期在全國正式發(fā)行。”
上證報(bào)《上證50(資訊 行情 論壇)ETF近期推出》“上證所舉辦第二輪推介會。繼第一輪成功在全國八大城市舉辦推介會之后，上海證券交易所日前再次聯(lián)合中國登記結(jié)算公司，舉辦第二輪"走進(jìn)上證50ETF"創(chuàng)新產(chǎn)品推介會，在北京、上海、昆明、長沙、鄭州等五大城市巡回推介。”
簡評：資金供應(yīng)還在增多，對于局部行情來說，可能形成“大多數(shù)衰退股無人問津、少數(shù)績優(yōu)成長股供不應(yīng)求”的局面。增加了局部行情的機(jī)會。部分股票的強(qiáng)者恒強(qiáng)、屢創(chuàng)新高就是明證。未來股市，大多數(shù)股票不看好、少數(shù)看好；大多數(shù)時(shí)間陷調(diào)整、少數(shù)時(shí)間有“漲”聲。這個(gè)局面仍舊將在較長時(shí)間內(nèi)維持。投資人除了適應(yīng)形勢之外，并無太多選擇。(ye_sword@sina.com)
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